腾讯音乐全资收购喜马拉雅，布局在线音频领域
近日，腾讯音乐娱乐集团宣布了一项重大收购计划，成功与喜马拉雅控股及其他相关方签订了并购协议，标志着腾讯音乐将全资收购喜马拉雅。
根据公告内容，腾讯音乐为此次收购提出了颇具吸引力的对价方案。具体而言，收购将以12.6亿美元现金为基础，同时还将发行不超过腾讯音乐总股数5.1986%的A类普通股，喜马拉雅的创始股东还将在交割时及之后分批获得不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股。按照当前市值计算，这些股份的价值约为15.97亿美元，因此，腾讯音乐为这次收购总共将付出约28.57亿美元的代价。
这一交易价格与此前市场上流传的24亿美元传闻相差不远，但与喜马拉雅2021年赴美IPO时约50亿美元的估值相比，此次收购价格显然有所降低。事实上，早在2018年，就有消息称喜马拉雅正与腾讯谈判新一轮融资，当时估值为240亿元，但该消息随后被喜马拉雅否认。近年来，关于腾讯音乐与喜马拉雅接触合作的传闻时有耳闻，但往往因管理权分配等问题而未能成行。
此次收购无疑是腾讯音乐在在线音频领域的重要布局。业内人士指出，此举将帮助腾讯音乐在核心业务之外，进一步拓展至更为广阔的在线音频市场。喜马拉雅作为中国在线音频行业的领军企业，其市场份额在2023年达到了25%，尽管近年来其收入和月活跃用户的增速有所放缓，但其在行业内的地位依然稳固。
数据显示，喜马拉雅在2021年至2023年间的收入分别为58.57亿元、60.61亿元和61.63亿元，增长率从43.7%降至3.5%，再降至1.7%。同时，其平均月活跃用户总数也呈现出增速放缓的趋势，从2021年的2.68亿增长到2023年的3.03亿。面对增长放缓的挑战，喜马拉雅将第二增长曲线寄托于播客领域，并在2023年的创作者大会上宣布了大力投入播客内容的计划。
喜马拉雅也在积极探索AI时代的新机遇。在招股书中，喜马拉雅表示将募集资金用于提升内容和赋能内容创作者，同时加强在线音频的营运效率，围绕下一代技术、AI及大数据能力进行布局。然而，尽管喜马拉雅在2023年实现了盈利，经调整净利润为2.24亿元，但这一盈利更多得益于“降本”措施，而非业务的快速增长。
在当前移动互联网行业全面进入存量竞争的时代，用户和业务的增长都变得愈发困难。因此，既有的存量流量变得极具价值。此次腾讯音乐收购喜马拉雅，也被视为是为了获取这些宝贵的流量和用户资源。通过这次收购，腾讯音乐将能够进一步巩固其在数字音乐领域的领先地位，并加速向在线音频市场的拓展。
