吉利汽车近期在资本市场投下了一枚震撼弹，宣布将以每股25.66美元的价格私有化旗下电动汽车品牌极氪。这一决策距离极氪以“史上最快IPO造车新势力”身份登陆纽交所仅一年之隔，引发了广泛关注和讨论。
据知情人士透露，吉利此番私有化极氪的决定背后，隐藏着多重考量。首先，作为上市公司的极氪，在信息披露规则和短期财报压力下显得束手束脚。例如，当竞争对手比亚迪宣布推出新一代刀片电池时，极氪却因财报静默期的限制无法及时回应市场关切。在定价策略、技术路线等关键决策上，上市公司的框架限制也影响了极氪的灵活性。
其次，吉利面临着资本市场对其价值的低估。尽管吉利汽车在销量上与比亚迪差距不大，但市值却远远落后。同样，极氪在交付量和品牌毛利率上均优于蔚来，但市值却仅为蔚来的65%。这背后，部分原因在于吉利传统燃油车业务对极氪估值的拖累，以及资本市场对吉利新能源战略的偏见。
吉利管理层也意识到，随着汽车赛道向电子化、新能源化转型，吉利集团内部多个品牌和车系的资源浪费问题日益凸显。为了避免“兄弟互搏”，吉利开始推动品牌整合，将吉利几何、翼真（LEVC）、雷达等品牌并入吉利银河，领克并入极氪。这一整合不仅降低了研发和管理成本，还提升了资源效率。
吉利私有化极氪的另一大考量是国际经贸环境的不确定性。在中美贸易战的背景下，中概股在美国资本市场面临诸多隐形压力。私有化极氪后，吉利可以更好地应对这些风险，同时护航吉利品牌出海。更重要的是，私有化将使极氪摆脱资本市场的短期业绩压力，集中资源布局新能源赛道。
对于极氪车主和中小股东，吉利也给出了诚意满满的补偿方案。极氪车主将享受到更加完善的线下门店资源、智驾系统升级、充电网络布局以及用户社群服务。对于中小股东，吉利提供了“现金兑付”和“换股为吉利汽车股票”两种选择。
值得注意的是，极氪的私有化进程并非孤立事件。近年来，随着美国对中国科技企业的监管压力加大，中概股私有化并回国上市的趋势愈发明显。吉利此举无疑顺应了这一潮流。
然而，吉利私有化极氪的真正目的远不止于此。吉利集团内部已有危机感，意识到在新能源赛道上重构科技护城河的重要性。极氪的核心技术护城河主要依托吉利CMA架构和智能驾驶技术，但在三电技术方面仍有待提升。因此，吉利整合科技资产的关键在于产业链零部件公司的合并，特别是威睿电动这样的三电技术自研企业。
吉利并未像比亚迪那样All in新能源汽车，而是认为未来动力形式将多元化。然而，面对新能源赛道上竞争对手的强劲表现，吉利也感受到了巨大的压力。因此，吉利决定加速转型，补齐三电技术短板，形成从智能驾驶到核心硬件的全栈竞争力。
随着极氪私有化的推进，吉利集团内部的品牌整合和科技资产重组也将进入新阶段。这一系列动作不仅将提升吉利的整体竞争力，还将为吉利在新能源赛道上的未来发展奠定坚实基础。
