在2025年的A股市场，一个引人注目的主动退市案例正悄然酝酿。玉龙股份，一家主营业务涵盖黄金贵金属矿产及新能源新材料矿产采选的公司，正面临前所未有的经营挑战，并决定采取主动退市策略。
据玉龙股份公布的财务数据，2024年前三季度，公司营业收入为13亿元，与去年同期相比下降了约20%；归属于母公司股东的净利润为2.88亿元，同样呈现21%的下滑态势。更令人担忧的是，公司经营活动产生的现金流量净额达到了-22.71亿元，现金流状况严峻。
3月21日晚间，玉龙股份发布了一则震撼市场的公告。公告指出，由于公司当前经营状况不佳，现金流持续恶化，公司面临重大不确定性。为了保护中小股东的利益，公司决定依据《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，通过股东大会决议的方式，主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易。
在退市方案中，玉龙股份董事会表示，将设置异议股东及其他股东保护机制，控股股东济高资本将向除自身以外的全体A股股东提供现金选择权，行权价格为每股13.20元，这一价格高于过去30个交易日的均价。
公告还透露，玉龙股份因多起诉讼和仲裁纠纷，导致核心资产被冻结，公司债务风险不断加剧，未来治理和生产经营面临重大不确定性。公司旗下的多个矿产项目生产经营也陷入严重困境。例如，陕西山金名下的楼房沟钒矿目前仍处于基建投入初期，玉龙股份已累计投入2.4亿元，但项目暂不具备盈利能力，现金流短缺问题日益突出。
面对这一严峻形势，玉龙股份在公告中提出了未来拟采取的措施。一是将尽全力解决当前贵金属采选业务中遇到的问题，努力改善公司的经营状况；二是将努力拓宽融资渠道，减少运营成本和资金流出，逐步改善公司大额现金净流出的不利局面；三是将持续完善公司治理结构，优化内控管理体系，在现金流状况好转的情况下，增加主营业务投入，增强公司的持续经营能力。
然而，就在退市方案公布后不久，3月23日晚间，玉龙股份再次发布公告称，公司董事长牛磊因个人原因申请辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会委员职务。这一消息无疑给公司的未来增添了更多的不确定性。
截至2024年9月30日，玉龙股份的股东户数约为3.8万人。而到了2025年3月26日，公司股票的收盘价为每股12.83元，总市值为100.5亿元。在退市事项悬而未决之际，玉龙股份的股价和市值也面临着市场的考验。
在最新披露的公告中，玉龙股份表示，如果本次终止上市事项未获得股东大会审议通过，公司将向上海证券交易所申请股票自股东大会决议公告之日（4月8日）起复牌。这一决定无疑为公司的未来留下了更多的悬念和期待。
