近期，保险资金在资本市场的动作频频，险资举牌潮再次掀起波澜。港交所的最新数据显示，瑞众保险于3月12日通过增持300万股中信银行H股股份，成功触发举牌机制，持股比例突破5%。
据了解，此次增持耗资约1783.2万港元，完成后瑞众保险共计持有中信银行H股7.44亿股。中信银行去年业绩表现亮眼，实现营业收入和归母净利润的双增长，不良贷款率也降至近十年新低。中信银行H股股价在2024年以来累计涨幅接近90%，显示出强劲的市场表现。
值得注意的是，瑞众保险在2024年已经多次出手举牌，包括龙源电力H股和中国中免H股，持股比例均达到5%。瑞众保险于2023年6月获批开业，注册资本金高达565亿元，总部设在北京。去年11月，瑞众保险还全面接收了华夏人寿的保险业务。
截至今年3月，已有7家上市公司被险资举牌，其中银行股占据了半壁江山，包括中信银行、邮储银行、招商银行、农业银行和杭州银行。险资对银行股的青睐，不仅体现在瑞众保险身上，平安人寿也频频扫货银行股，并多次触发举牌。
具体来看，平安人寿在1月8日触发对邮储银行H股的举牌，持股占比随后突破8%；1月10日，又触发对招行H股的举牌，持股占比随后突破9%；2月17日，再次触发对农行H股的举牌，持股占比突破7%。平安人寿在去年12月还举牌了工商银行H股，持股占比已突破17%。
新华保险也不甘落后，在今年1月通过协议转让方式收购了澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，持股占比达到5.87%。新华保险表示，看好中国银行业以及杭州银行的长期发展前景，投资杭州银行可以优化资产配置，促进银保业务协同。
业内人士分析指出，险资之所以频频举牌，主要是受多重因素影响。一方面，响应中长期资金入市号召，加大权益类资产配置；另一方面，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，减少金融资产波动对利润的影响，平滑收益和报表波动。应对利率下行带来的资产负债匹配和再投资压力，也是险资举牌的重要动力。
长江证券研报认为，险资多次举牌的目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。同时，新会计准则IFRS9的实施，也为险资举牌提供了更多动力。按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益。
在此背景下，险资对权益资产尤其是红利资产的配置比例持续上升。银行股作为发展稳健的高股息股票，成为险资增配权益类资产的重要选择。除了资金端投资需求外，负债端银保联动前景也为保险资金入股银行提供了更多可能性。
