妙可蓝多近日公布了一项针对2025年的员工持股计划，旨在通过半价股票吸引和保留核心团队。根据公告，该计划涵盖公司董事、监事、高管及核心员工，总人数不超过209人，资金规模不超过7920万元。员工将以每股9.90元的价格购买公司回购的股份，这一价格相当于当前市场价格的五折。
妙可蓝多表示，此举旨在增强团队凝聚力，推动公司业绩目标的实现。然而，该计划所附带的业绩考核要求相当严格。公司需在2025年实现至少56亿元的营业收入，净利润则需达到2.1亿元。相比之下，妙可蓝多近年来的业绩表现平平，营收未突破50亿元大关，净利润也仅在亿元左右徘徊。
2024年前三季度，妙可蓝多实现收入35.94亿元，归母净利润为8504万元。尽管公司预计全年归母净利润为9000万元至1.3亿元，同比增长显著，但这一增长主要得益于内部降本增效措施和收购内蒙古蒙牛奶酪带来的840万元净利润增长。值得注意的是，内蒙古蒙牛奶酪在被收购时仍处于亏损状态。
妙可蓝多的持股计划面临不小的挑战，因为市场分析师对公司未来的盈利预测也相对保守。光大证券研报预计，妙可蓝多2024年至2026年的归母净利润分别为1.12亿元、1.77亿元和2.15亿元，远低于公司设定的业绩考核触发值。尽管光大证券认为妙可蓝多在奶酪行业的C端龙头地位稳固，且国产替代战略持续推进，但仍指出公司面临新品增长低于预期、原材料价格上涨等风险。
妙可蓝多的多个募投项目也遭遇延期，为公司前景增添不确定性。原本预计于2024年12月达产的上海特色奶酪智能化生产加工项目、长春特色乳品综合加工基地项目、吉林原制奶酪加工建设项目，目前均大幅滞后。公司已将这些项目的达产期限延长至2026年12月，并归因于市场需求变化、外部环境变化及公共卫生事件等因素。
妙可蓝多承认，经济增速放缓、消费市场疲软及人口结构变化等因素对公司业绩增长构成挑战。然而，公司也看到了机遇，如奶价下行为发展国产黄油、稀奶油及原制奶酪带来窗口期，以及国家政策引导和居民健康营养消费趋势的增强。面对诸多不确定性，妙可蓝多能否通过员工持股计划和业务整合实现业绩突破，仍有待观察。
