盟升电子发布2024年业绩快报，营收大幅下滑并陷入巨额亏损，业绩创历史新低。
近日，卫星导航领域的盟升电子（688311.SH）公开了其2024年度业绩快报，数据显示公司营收显著减少，净亏损达到2.68亿元，成为公司有记录以来业绩最为惨淡的一年。值得注意的是，这一亏损额不仅吞噬了公司2024年全年的利润，还一并消耗了自2020年上市以来连续三年的盈利总和。
盟升电子将业绩的大幅下滑归因于多重不利因素。首先，行业环境的不景气对公司业务产生了直接影响。作为主要为大型军工集团下属单位提供特种领域产品的供应商，盟升电子遭遇了项目验收延迟、采购计划推迟以及新订单下发缓慢等一系列挑战，导致产量和收入锐减。固定成本的分摊因生产规模的缩小而显著增加，进一步压缩了公司的毛利率。
从财务数据来看，盟升电子的业绩下滑趋势明显。2024年度，公司营收仅为1.51亿元，同比下降54.34%；归属于上市公司股东的净利润为负，达到-2.68亿元，扣非净利润同样为负，为-2.62亿元。这一表现与公司上市初期及次年的业绩高峰形成了鲜明对比，2022年开始，公司业绩便逐渐走下坡路，2023年已亏损5631.08万元。
在军工行业普遍面临采购延期、新品布局不及预期的背景下，盟升电子并非孤例。同日发布业绩的其他四川企业，如思科瑞（688053.SH）、国光电气（688776.SH）和中无人机（688297.SH）等，同样遭遇了业绩下滑的困境。这些公司的营收和净利润均出现了不同程度的减少，显示出整个行业的严峻形势。
除了行业因素外，盟升电子还面临着应收账款坏账的问题。近年来，公司的应收账款规模持续扩大，占营收的比重也不断攀升。截至2024年底，公司应收账款达到5.10亿元，占当期营收的337.75%。这一高额的应收账款不仅增加了公司的资金压力，还导致了坏账准备的计提增加，进一步影响了公司的财务表现。
盟升电子在业绩承诺期后遭遇的高溢价并购“反噬”也是导致业绩下滑的重要原因之一。2021年，公司以高达833.75%的溢价率收购了南京荧火泰讯信息科技有限公司51%的股权，并确认了7911.49万元的商誉。虽然南京荧火在业绩承诺期内完成了承诺的净利润目标，但承诺期一过，其业绩便迅速下滑。经初步减值测试，盟升电子拟对南京荧火计提商誉减值准备7911.49万元，这一减值准备直接导致了公司2024年业绩的大幅下滑。
值得注意的是，盟升电子在电子对抗这一新赛道的布局也遭遇了挫折。公司原计划于2025年6月30日建成的电子对抗装备科研及生产中心建设项目因行业变化、终端用户节奏减缓以及产品研制和量产进度不及预期而被迫延期至2026年6月30日。这一延期无疑给公司的未来发展增添了更多不确定性。
