在A股市场，一场前所未有的资金炒作风暴席卷了ETF基金领域，导致部分基金产品因异常高价交易而被迫停牌。
近日，景顺长城基金管理有限公司发布公告，指出其旗下的景顺长城标普消费精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）在二级市场的交易价格显著偏离了基金份额的参考净值，溢价幅度巨大。公司提醒投资者，盲目跟风投资此类基金可能面临重大损失风险。因此，为保护投资者利益，该基金自2025年1月10日起暂停交易，具体复牌时间将另行通知。
景顺长城基金进一步强调，标普消费ETF作为交易型开放式基金，虽然投资者可以在二级市场交易，同时也可以通过申购和赎回参与，但其二级市场交易价格不仅受到基金净值变化的影响，还受到市场供求关系、系统性风险以及流动性风险等多重因素的制约，投资者需警惕潜在损失。
在1月9日的市场交易中，A股场内微盘ETF成为资金炒作的焦点，包括德国ETF、沙特ETF、标普消费ETF以及亚太精选ETF在内的多个品种纷纷触及涨停。随着资金的疯狂涌入，这些ETF的溢价率不断攀升，其中标普消费ETF的溢价率更是突破了50%的大关，达到了惊人的51.82%，南方沙特ETF和嘉实德国ETF的溢价率也分别超过了20%和14.5%。
截至当日收盘，标普消费ETF和沙特ETF成功封住涨停，亚太精选ETF和德国ETF的涨幅也达到了9.7%，华泰柏瑞南方东英沙特ETF的涨幅则为7.62%。值得注意的是，标普消费ETF的成交额高达56.99亿元，换手率更是惊人地超过了900%。
这场资金炒作的风暴并非孤立事件，而是自去年四季度以来A股市场赚钱效应下降后，部分市场资金开始转向挂钩境外市场的ETF的结果。在此期间，美股ETF一直保持着高溢价状态，成为资金炒作的热门对象。
随着2025年A股市场开门红未能如期实现，市场资金更是将微盘ETF的炒作推向了极致。在1月6日的美股ETF交易中，标普消费ETF尾盘冲击涨停，纳指100ETF和美国50ETF也纷纷大涨。截至收盘，标普消费ETF涨停，成交32.79亿元，溢价率超过27%；纳指100ETF上涨4.23%，成交3.74亿元，溢价10.16%；美国50ETF上涨3.78%，溢价7.44%；纳指ETF上涨2.74%，溢价9.63%。
在接下来的两个交易日中，市场资金继续追捧微盘跨境ETF，其中8日两只沙特ETF因换手率离谱而备受市场关注。当日收盘，南方沙特ETF全天大涨8.57%，换手率高达1429.18%；华泰柏瑞沙特ETF全天涨幅达到3.91%，换手率为717.24%。这两只ETF的换手率均跻身场内基金前五名。
据统计，自开年以来，跨境ETF已累计发布了超过130次溢价风险提示公告。其中，景顺长城标普消费ETF的情况最为严重，截至1月9日，该基金已连续32个工作日发布溢价风险提示及停牌公告，且自2024年12月17日起，其溢价率已连续16个工作日超过10%。在本周的前四个交易日中，该基金均于开市起至当日10:30停牌。
