在近日于北京举办的“见未来•2024第七届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁奖盛典”上，矽亚资产管理董事长张兰丁发表了主题为《砥砺前行：2025经济展望》的演讲，深入剖析了当前全球经济及中国经济的现状与未来趋势，并为投资者提供了宝贵的投资策略。
张兰丁指出，全球经济正步入一个全新的周期，特别是新一轮朱格拉周期已经悄然开启。这一周期的特点是细分行业的领军企业将持续壮大，而经济增速的放缓标志着存量经济时代的到来。在这一背景下，全球流动性过剩将带来长期的通胀压力和债务累积。
他强调，2025年对中国经济而言是充满希望的一年，预计GDP增速将达到4.5%-4.8%，同时全球经济增速预计在3.2%-3.3%之间。张兰丁认为，中国经济正走向新的未来，A股市场也将迎来高光时刻，成为全球最具投资机会和投资价值的市场。
张兰丁凭借超过20年的投资行业经验和丰富的企业管理工作背景，详细分析了中国经济在新一轮朱格拉周期中的表现。他指出，中国在资金、工业恢复、消费、进出口、劳动生产率和城市化进程等方面均展现出稳健的增长态势。特别是在研发领域，中国的投入逐年增加，2023年的研发投入已达到3.33万亿元人民币，稳居全球第二大研发投入国。
张兰丁还提到了全球独角兽企业的发展情况，截至2023年底，全球共有1201家独角兽企业，总市值达到3.45万亿美元，其中中国拥有375家，独角兽企业主要分布于集成电路、清洁能源、创新药等前沿领域。
在全球经济进入存量经济时代的背景下，张兰丁指出，全球流动性过剩和债务危机将成为长期面临的挑战。他预测，未来10年甚至20年，全球都将面临通货膨胀的压力，而债务规模的不断增加也将对经济增长和金融市场稳定性构成威胁。
然而，张兰丁对中国经济依然充满信心。他认为，存量经济时代并不意味着行业发展停滞，反而将推动产业结构性扩张与收缩，资源要素将向高收益对象集聚，形成龙头企业。他建议，企业应根据自身规模制定相应策略，大型企业应完善公司治理结构，寻找新的增长机会；中小型企业则应提升运营灵活性，在市场竞争中脱颖而出。
在演讲中，张兰丁还特别提到了中国资本市场的投资价值。他指出，A股过去34年的复合增长率为10.89%，超过了标普的增速。目前A股上市公司的平均市盈率较低，而盈利能力与美股各有千秋。他认为，A股市场具有广阔的发展前景和巨大的投资潜力。
最后，张兰丁提醒投资者，公司在增长过程中所作的投资决策需谨慎，避免盲目扩张导致失败。他强调，产业分析和行业研究是“探明”未来潜在发展机会的关键，也是代价最小的路径。
