在1998年,沃伦·巴菲特在佛罗里达大学进行了一场演讲,这场演讲被许多人视为经典。据传闻,知名投资者段永平曾反复观看了10遍。这场演讲不仅涵盖了巴菲特的投资哲学,还探讨了人生选择的重要性。
演讲中,巴菲特首先强调了品行的重要性。他通过一个简单的游戏说明了这一点,让听众想象选择班上一位同学,买入他未来收入的10%。巴菲特指出,大家的选择往往不会基于智商或考试成绩,而是基于那些无法量化的品质,如领导力和诚实正直。
巴菲特还分享了他对日本市场的看法。他表示,尽管日本公司的净资产收益率普遍较低,但伯克希尔·哈撒韦公司仍在寻找在日本的投资机会。他提到,如果能在日本找到收益率超过1%的投资,就会考虑出手。
演讲中,巴菲特还回顾了伯克希尔·哈撒韦公司参与拯救长期资本管理公司的经历。他强调,尽管长期资本管理公司的团队由一群极其聪明的人组成,但由于他们过度追求高收益,忽视了风险,最终导致了公司的崩溃。巴菲特借此提醒听众,投资中应避免为了不必要的收益而承担过高的风险。
关于如何选择投资对象,巴菲特表示,他更喜欢那些他能够理解的生意。他强调,投资的关键在于找到那些具有强大护城河的公司,这些公司的产品或服务在市场上具有难以替代的地位。他举例说,可口可乐就是一个典型的例子,其产品在全球范围内广受欢迎,且没有明显的替代品。
在回答学生关于如何确定公司公允价值的问题时,巴菲特表示,这很难有一个确定的答案。他强调,最重要的是找到那些你确信未来会持续增长的公司,即使它们的价格看起来很高。
对于分散投资的问题,巴菲特认为,对于大多数投资者来说,高度分散投资是一个明智的选择。然而,对于那些愿意花时间研究公司并主动做出投资决策的投资者来说,过度分散投资可能是错误的。他建议,如果你真的了解一家公司,那么持有少数几家优秀的公司就足够了。
在谈到宏观经济预测时,巴菲特表示他并不关注这些问题。他认为,投资的关键在于理解并投资于那些你能够看懂的生意,而不是试图预测宏观经济的变化。
最后,巴菲特分享了他对生活的看法。他表示,如果能够重新选择一次人生,他只会选择那些能够让他活到120岁的基因。他强调,要珍惜自己的天赋和机遇,做自己喜欢的事情,与喜欢的人共事。
巴菲特的演讲不仅为听众提供了宝贵的投资建议,还传递了深刻的人生哲理。他的智慧和经验无疑为在场的每一个人都留下了深刻的印象。