近日，一位公众人物——拳击奥运冠军的妻子冉莹颖，在社交媒体上分享了她对儿子身高的担忧。她透露，11岁的儿子身高仅为136.6厘米，这让她深感焦虑，并决定为儿子使用生长激素治疗。
这一消息迅速引发了社会的广泛关注，并冲上了热搜榜。然而，与这一热点事件相关联的A股上市公司长春高新（000661.SZ），其股价却并未因此出现明显波动，12月16日仅微跌0.88%。与三年前近500元/股的历史高价相比，长春高新的股价已大幅下跌约八成。
长春高新股价的“无动于衷”，部分原因可归结为市场对生长激素集采的预期降低，导致投资者对公司的业绩前景持谨慎态度。与此同时，生长激素市场竞争格局的变化也在悄然发生。维昇药业、特宝生物（688278.SH）等厂家正加速推进长效生长激素产品的上市，有望打破当前国内长效水剂市场一家独大的局面。
尽管面临诸多挑战，但生长激素市场仍被视为具有巨大的发展潜力。据维昇药业执行董事兼首席执行官卢安邦介绍，国内生长激素市场规模已超过100亿元，但产品的渗透率尚不足5%。他特别指出，长效生长激素市场相对“不卷”，仍有很大的挖掘空间。
生长激素是一种由人体脑垂体前叶分泌的肽类激素，对儿童的生长发育起着至关重要的作用。而注射用生长激素，也被称为“增高针”，是通过基因重组技术生产的药物，能有效促进儿童的身高增长。根据维昇药业的招股说明书，生长激素可用于治疗多种适应症，包括儿童生长激素缺乏症、特发性矮小症等。
数据显示，2023年中国的人生长激素市场规模达到116亿元，预计到2030年将增长至286亿元，年复合增长率为13.7%。中国在全球人生长激素市场中占据最大份额，超过美国，占全球市场的34%。然而，尽管市场规模庞大，但生长激素在中国的渗透率并不高。以18岁以下患者中最常见的儿童生长激素缺乏症为例，2023年中国的患病人数为340万例，但治疗率仅为5.3%。
卢安邦观察到，在美国，生长激素药物的市场主要依赖于商业保险，儿童一旦确诊存在生长激素缺乏症，就会遵医嘱开始使用生长激素，规范化治疗通常较早开始介入，且持续治疗周期较长。而在中国，生长激素市场以自费药为主，儿童的初次诊疗时间相对较晚，治疗周期也较短。许多孩子还有较大的生长潜力未被充分挖掘。
目前，国内上市的大多数人生长激素疗法均为短效粉剂及短效水剂，相关生产商包括长春高新子公司金赛药业、安科生物等。由于尚未纳入集中带量采购范畴，长效人生长激素剂型产品成为相关企业的竞争焦点。长春高新子公司金赛药业的“金赛增”是国内唯一一款获批上市的长效生长激素。然而，随着维昇药业、特宝生物等厂家长效生长激素产品的加速上市，国内长效生长激素市场的竞争格局即将发生深刻变化。
