步步高摘星之后，其未来之路仍充满挑战。近日，这家连锁商业巨头正式撤销了退市风险警示，股票简称由“*ST步高”变更为“ST步步高”，标志着公司暂时摆脱了退市的阴影。然而，其母公司步步高投资集团却面临破产审查的困境，因无法清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，总被执行金额超过3亿元，欠税也高达3000多万。
尽管步步高与投资集团保持独立运营，且其重整计划已获法院批准并执行完毕，资产负债结构有所改善，但这只是其复兴之路的第一步。市场更关注的是，步步高能否像胖东来那样，走出一条独特的自救之路。
步步高曾有过辉煌的时期。自1995年成立以来，步步高迅速崛起，2008年成功登陆A股，成为首个真正意义上的连锁超市上市公司。然而，随着新零售概念的兴起和互联网电商平台的冲击，传统商超行业面临严峻挑战。步步高的坪效持续下滑，营收也逐年减少，2022年亏损额度高达25.44亿元。
为了自救，步步高引入了白兔集团、中国对外经济贸易信托有限公司等多家产业投资人和财务投资人，通过资本公积转增股份的方式筹集资金，用于偿还各类债权和改善资金流动性。同时，步步高还积极寻求与胖东来的合作，学习其管理理念和经营模式，对超市业务进行升级改造。
然而，步步高与胖东来的合作并未带来持久的股价上涨。尽管短期内梅溪湖店的调改成果显著，节假日日销售额实现了超过10倍的增长，客流量激增了650%，但股价的短暂飙升后迅速回落，反映出市场对步步高长期发展的担忧。
步步高面临的挑战不仅仅在于短期的财务困境和市场竞争，更在于其深层次的企业文化、管理体系以及供应链问题。与胖东来的合作虽然带来了一定的改变，但这两家公司在企业文化、管理体系以及长远的经营理念等方面存在显著差异。步步高目前启动调改的门店数量有限，仅占其总门店数的一小部分，这样的改变难以触及企业深层次的问题，也难以在消费者心中形成持久的正面影响。
实际上，整个商超行业都在面临严峻的挑战。大量的超市正在不断消失，闭店数量不断增加。市场环境的变化和消费者购物习惯的多元化使得传统的商超企业必须寻求转型升级。然而，这种转型并不是简单的单一维度的问题，而是需要系统化的思考和全方位的改变。
胖东来虽然为行业提供了启示和帮助，但其精力和资源也是有限的。胖东来创始人于东来已明确表示，为了员工正常的工作和生活，胖东来不再派团队到新的企业进行帮扶。这意味着步步高和其他商超企业需要更多地依靠自己的力量来寻求突破和创新。
对于步步高而言，关键在于将学来的经验转化为实际的经营成果，实现可持续发展。而对于整个商超行业而言，仅靠简单的“拿来主义”是走不远的。企业需要通过不断迭代和创新持续优化购物体验，赢得消费者的持续复购和口碑传播，才能创造属于自己的“胖东来”效应，实现企业的长远发展。
