【ITBEAR】高盛顶级交易员、对冲基金研究主管Tony Pasquariello近期表示，尽管近几个月市场叙事波动剧烈，但他的核心策略未变：尽量降低资产质量风险，并在未来一个月的动荡中保持警惕。
关于美国经济增长，Pasquariello提到，高盛的美国经济意外指数近期达到过去六个月以来的最高正值。尽管上周五公布的非农就业数据远超预期，引发了对通胀和美联储紧缩政策的担忧，但高盛预测今年第三季度美国GDP将增长3.2%，第四季度增长2.1%，全年增长2.8%，这大致符合“不着陆”的观点。
在美联储政策方面，Pasquariello认为，市场预期11月和12月的FOMC会议上将各有25个基点的降息，这与高盛和美联储的基线预测一致。他认为，这种有序的降息曲线足以支持主要市场趋势。
关于资本流动和仓位，Pasquariello指出，虽然最近美国资本流动没有重大变化，但市场内部存在持续需求。他担忧的是，包括对冲基金和美国家庭在内的交易界目前承受着巨大压力，而11月和12月通常是股票回购的最佳时期。
谈及美国消费者，Pasquariello表示，尽管就业报告对消费者是好消息，但微观数据点的波动通常伴随着股价下跌。他认为，在大盘中对美国消费持乐观态度可能更为合理，同时他仍然看好标普500非必需消费品板块的风险/回报状况。
关于美国科技股，Pasquariello提到两个关键点：一是资金流，对冲基金在连续五个月抛售科技股后，上周开始大举买入；二是科技股内部的离散程度很大，纳斯达克100指数仅比高点低2%。他预计，即将到来的三季度财报期将对科技股走势产生关键影响。
对于美国大选，Pasquariello表示，尽管许多人对选举结果有强烈信念，但他认为选举结果就像抛硬币一样不确定。他好奇的是，选举过后会有多少风险溢价被释放。
在国际市场方面，Pasquariello提到日本股市。尽管国际资本没有流入日本，但本周日本股市表现略胜一筹。他仍然青睐表现良好的核心主题，同时避免对主要指数的大手笔方向性看涨。
最后，Pasquariello提到了一篇关于推迟实现净零碳排放预期时间的报告。报告认为，由于能源危机以来碳排放量和煤炭使用量的增加，碳氢化合物资产的寿命将更长，石油需求峰值将出现在2030年之后。
Pasquariello还提到了一句他认为本周最有趣的金句：相比其他选择，美国的挥霍无度不一定是糟糕的政策。他认为，尽管美国几十年来一直过度支出，但私营部门仍在扩张、创新，并打造出市值全球领先的公司。
