近年来，中国生物制药企业在出海探索中，一种名为NewCo的模式正逐渐受到关注。据上海L.E.K.Consulting大中华区管理合伙人兼医疗保健联席主管Helen Chen表示，这一模式已成为业界热议的话题，特别是在恒瑞医药的引领下，众多创新药企正积极跟进。
恒瑞医药的这一举措，不仅证明了中国资产可以通过NewCo模式成功出海，更重要的是，它引发了海外市场对中国分子基于该模式的广泛关注。参与恒瑞医药GLP-1资产海外NewCo公司投资的机构RTW首席投资官Roderick Wong表示，恒瑞医药的交易竞争激烈，投资份额来之不易。
事实上，中国药企引发的NewCo热，是中国创新药产业逐步成熟的体现。随着行业的进化，国产分子有能力做得更好，因此能够选择更为复杂的NewCo模式，与交易方进行更为深入的合作，并获得陪伴自己的优秀成果在全球快速成长的机会。这一模式也为海外投资者开辟了一条分享中国科学创新成果的新途径。
然而，任何一个模式都很难持续火热。当前，基于中国资产创立NewCo公司的模式成立的关键，在于海外投资者看到了市场的预期。但这种预期需要经过时间的验证。L.E.K.的Chen指出，这一模式的持久性将取决于中国资产在全球试验中的实际表现。
值得注意的是，中国资产在海外的临床表现是否能够像国内一样出色，仍存在不确定性。已有一些中国分子在BD领域遭遇了反差，如石药集团的Claudin18.2 ADC药物EO-3021在海外临床中的表现不及国内，导致相关公司股价大跌。
因此，尽管NewCo模式当前受到热捧，但其红利窗口能持续多长时间，仍是一个未知数。如果后续先驱们的表现不如预期，势必也会影响海外投资者的预期。
