在A股市场近期的一轮暴涨行情中，科创板表现出彩，其中寒武纪更是股价创历史新高，市值突破1400亿元大关。然而，这一成就背后，寒武纪的业绩却长期面临质疑，其股价与业绩之间的背离现象引发了市场的广泛关注。
自2022年底开始，寒武纪的股价便已悄然启动上涨趋势，远早于A股和科创板整体的表现。彼时，其股价已从上市首日的高位大幅下跌超过80%，形势堪忧。然而，随着ChatGPT的横空出世和英伟达的强势爆发，国内AI大模型的竞争日趋激烈，国产替代的时代趋势也为国产算力和AI芯片带来了巨大的需求，寒武纪因此迎来了股价的飙升时刻。
尽管寒武纪股价在2023年以来暴涨535%，成为A股人工智能概念股中的佼佼者，但其业绩却并未能与之匹配。成立8年来，寒武纪公布的年报全部亏损，累计亏损额已超过50亿元，今年上半年仍亏损5.3亿元。与此同时，公司的营收和研发费用也出现下滑，这两项评价早期科技公司的重要指标均出现了成立以来的首次年度下降。
面对股价与业绩的背离，部分原始股东已选择高位减持甚至清仓套现。然而，二级市场的投资者却似乎对公司保持了足够的耐心和期待，股价大涨一年多后，寒武纪的股东人数不减反增。这或许是因为，作为AI盛宴和国产替代的最强竞争者之一，寒武纪被寄予了极高的期待。
寒武纪的成立和发展紧跟AI的时代脚步。2016年，中国科学院计算技术研究所发布了全球首个“深度学习”的“神经网络”处理器芯片，命名为“寒武纪”。随后，课题组负责人之一陈天石将这项成果投入产业化，逐渐发展成中国AI芯片领域的标杆公司之一。然而，随着华为等竞争对手的崛起，寒武纪面临着巨大的市场压力。
尽管如此，寒武纪仍在国内AI芯片市场中占据一席之地。其发布的新一代智能芯片思元590性能直接对标英伟达的A100，为国内ASIC芯片的替代提供了可能。随着国内AI芯片市场的高速增长，寒武纪有望在国内ASIC芯片市场中获得更大的份额。
然而，寒武纪也面临着诸多挑战。资金问题、供应链压力以及如何实现盈利并实现技术上的持续迭代，都是公司需要解决的问题。在资本市场有信仰、有情怀的同时，寒武纪也需要尽快实现自我造血和盈利，以赢得投资者的长期信心。
