近期，家居行业迎来了一股新的金融风潮。多家家居企业正积极考虑使用自有资金回购股票，而与此同时，“增持贷”与“回购贷”这两种新型融资工具也在A股市场悄然兴起。引人注目的是，这些新政策工具的贷款利率竟然优于不少家居企业的分红收益率，引发了一大波家居企业的密切关注与跃跃欲试。这是否将成为家居大股东们的新股票玩法？其影响几何？又该如何具体操作呢？本文将对此进行深入解读。
值得注意的是，A股首例“贷款增持”已经诞生。10月7日晚，佰仁医疗发布公告，为响应央行政策，公司控股股东、实际控制人金磊计划使用专项贷款资金增持公司A股股份，增持数量将在10万股至213万股之间。这也是央行9月24日创设首期3000亿元股票回购、增持专项再贷款后，首家使用该工具的A股上市公司。
另据报道，10月8日上午，居然之家也成功获得了中信银行首批回购贷款支持，成为该政策的首批受益者。居然之家表示，将利用该贷款政策回购股票，以提升公司价值并回报股东。这也意味着，家居行业有望诞生首家“回购贷”公司，或者说，A股首家“回购贷”公司可能出现在家居行业。
与其他近期披露股票回购计划的公司相比，这些公司均采用自有资金进行回购，包括欧派家居、喜临门、金牌家居、东鹏控股、帝欧家居、尚品宅配、德尔未来等7家公司。那么，家居行业跟进“增持贷”“回购贷”的动力究竟有多大呢？这主要取决于股票回购、增持再贷款这一工具的贷款利率与股票分红收益率的对比。
据央行相关负责人介绍，央行向银行发放再贷款的利率为1.75%，商业银行给客户办贷款时利率会加0.5个百分点，即2.25%左右。这一工具适用于家居行业的不同所有制上市公司。而实际上，这一贷款利率低于部分上市公司的股息率。只要家居上市公司的分红收益率高于其股东的融资成本即2.25%，这些上市公司和主要股东就有动力通过贷款融资买入自家股票。
家居家电行业的股息率情况如何呢？根据Choice金融终端数据，以2024年9月24日收盘价计算，家用电器行业A股上市公司中，股息率超过2.25%的公司占比超过半数。而家居行业的平均股息率与家电行业不相上下。例如，欧派家居连续分红7年，股息率达5.89%。近一年江山欧派、浙江美大、麒盛科技的股息率一度超过10%。富森美股息率曾高于9%、索菲亚高达6%。顾家家居2024年股息率预计超过3.5%。这些数据都表明，家居企业有足够的动力去利用“增持贷”“回购贷”这两种新型融资工具。
这股创新融资支持无疑给当前正处在非常时期的家居行业企业带来了一剂强心针。它不仅有助于稳定已上市企业的股价、提升投资者信心，还将刺激还在冲刺IPO的家居企业们尽快拿到“入场券”。
