【ITBEAR】京东系分拆上市步伐持续加速，京东工业近期递交了港股IPO招股书，有望成为京东集团分拆的第三家上市公司，也是京东系第六家上市公司。此前，京东物流和京东健康的成功分拆，让京东尝到了业务跃升和资本盛宴的甜头，随后京东科技、京东产发等也接踵而至。
京东工业作为京东系的一员，与京东商城紧密相关，可以视作一个工业品采销、B2B版本的京东商城。经过几年发展，京东工业已成为中国工业供应链市场的领军者，对接了众多制造商，集纳了海量SKU，并服务了大量重点客户。
京东工业通过搭建业务平台和线下实体，完成了对B端客户的服务。中国工业供应链市场的巨大潜力和京东工业的领先地位，使得公司得到了市场的高度认可，近几年逐步获得多轮融资，估值不断攀升。
尽管京东工业近几年逐步进入增长瓶颈，但在京东系的加持下，仍然实现了高速的业务增长，并在IPO前实现了较为丰厚的盈利。
分拆上市对于京东系来说，无疑是一种有效的资本运作方式。通过将具备增长空间和业务想象力的业务分部独立上市，可以助推其业务升级，实现业务层面与资本层面的双向互动。京东物流和京东健康的成功分拆，就是这一策略的明证。
然而，分拆上市也并非没有争议。分拆后，各家上市公司独立核算，可能会影响集团旗下各项业务之间的协同度，进而影响整个体系的运转效率。分拆上市也可能会削弱主体公司的竞争力，导致体系的整体竞争力不进则退。
京东系目前正面临着这样的风险。虽然京东物流、京东健康、京东工业在各自的细分市场都是领军者，但京东集团在电商市场的核心基本盘却处于较为被动的状态。
面对电商市场的激烈竞争和风向变化，京东集团仍然在坚持低价策略。然而，这种错维竞争之下，中国电商市场的竞争格局又会发生什么样的变化，尚待观察。
