在AI浪潮的推动下，工业富联一度成为市场关注的焦点，其股价经历了过山车般的波动。作为英伟达的重要合作伙伴，工业富联受益于AI服务器的需求激增，股价在2023年一度飙升，市值甚至超过了一些科技巨头。然而，随着市场对AI板块泡沫化的担忧，以及工业富联自身业绩的不及预期，其股价也经历了大幅下跌。
工业富联的主营业务涵盖通信及移动网络设备、云计算以及工业互联网三大板块。尽管拥有高科技转型的光环，但由于两大核心业务均为代工模式，其盈利能力始终有限。数据显示，工业富联的销售毛利率长期维持在个位数区间，且整体呈现逐年下滑趋势。
2023年，尽管AI概念火热，但工业富联的营业收入却出现了下滑，净利润增幅也远不及股价表现。这导致其陷入了“戴维斯双杀”的局面，股价大幅波动。进入2024年，随着生成式AI的迅猛发展，工业富联的股价又迎来了一波反弹。然而，其半年报业绩并不出众，增收不增利的问题开始显现。
尽管工业富联在AI服务器领域取得了显著增长，但其本质上仍然是一个组装生意。上游需要向英伟达等企业购买核心组件，下游则主要面对谷歌等云计算巨头，缺乏议价权。这导致其毛利率十分微薄，远低于同行水平。相比之下，英伟达等AI明星公司的盈利能力则显得尤为突出。
面对市场对AI前景的质疑，英伟达CEO黄仁勋表示，AI芯片的需求正处于前所未有的高峰。然而，对于工业富联而言，其股价和业绩的波动仍然是一个亟待解决的问题。尽管大象已经迎风而上，但其转身并不容易，未来的路还很长。
