香江电器,这家从事小家电产品研发、生产和销售的公司,近日再次向港交所递交了招股书,计划在香港主板上市,由国金证券担任独家保荐人。这一举动引发了市场的广泛关注,香江电器的上市之路能否一帆风顺,成为众人瞩目的焦点。
香江电器自2012年成立以来,便以代工模式为主,客户包括沃尔玛、SEB等知名公司。然而,其上市之路却历经波折,多次更换辅导机构,至今未能如愿。
据招股书显示,近年来香江电器的收益并不稳定,甚至出现下滑趋势。2021年至2024年上半年,其收益分别为14.8亿元、10.97亿元、11.88亿元和6.14亿元。同时,期内溢利也在2024年上半年出现下降。这种营收状况,无疑为其上市之路增添了挑战。
更为严重的是,香江电器过于依赖代加工业务,自主品牌业务的发展相对滞后。招股书显示,其来自ODE/OEM的收益占比逐年上升,而OBM的收益占比则在不断下降。香江电器对海外市场的依赖度也较高,这无疑增加了其业务的不稳定性。
事实上,香江电器并非个例。近年来,多家小家电代工企业都在谋求上市,但面临的困境却大同小异。德尔玛、博菱电器等公司虽然成功上市或计划上市,但也面临着营收下滑、业务依赖性强等问题。
对于小家电代工企业来说,如何摆脱对代加工业务的依赖,提升自主品牌的竞争力,是其实现可持续发展的关键。而上市,只是其中的一步。香江电器能否成功登陆港交所,还需时间给出答案。