【ITBEAR】8月23日消息，茶饮行业的变革之风并未对任何品牌手下留情，即便是曾被视为行业标杆的企业也不例外。近期，多家茶饮品牌纷纷冲刺IPO，但遭遇重重阻碍，蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨的IPO申请文件均陷入失效状态。与此同时，已上市的品牌业绩也遭遇滑铁卢，市场反响强烈。
据ITBEAR了解，2024年上半年，“新茶饮第一股”奈雪的茶（以下简称“奈雪”）发布了业绩预警，预计调整后净亏损介于4.2亿元至4.9亿元之间，引发股价大幅下跌。自高点以来，奈雪市值已蒸发超过300亿港元，目前仅剩23亿港元。而今年4月新上市的茶百道，同样发出盈利警告，上半年经调整净利润预计在3.8亿元至4.1亿元之间，较去年同期下降超过36%。其股价自上市以来也回撤了60%以上，目前市值为95亿港元。
面对相同的市场环境，两家企业的业绩表现均不尽如人意，相比之下，奈雪显得更为挣扎。长久以来，奈雪作为资本市场上唯一的新茶饮企业，率先在热钱涌动时上市，抢占了先机。然而，这一先发优势并未能持续保持，奈雪的困境也映射出奶茶市场的新变化与转折点。
回顾2021年6月，奈雪在港股上市，市值一度达到300亿港元。不久后，喜茶也获得了600亿港元的估值。作为高端奶茶的代表，奈雪和喜茶曾风光无限。奈雪的品牌故事、融资、开店、上市，每一步都走得顺风顺水，直到茶百道上市，港股才迎来了“新茶饮第二股”。
然而，这个充满粉红泡泡的故事遭遇了残酷的市场现实。坚持“第三空间”，对标星巴克的奈雪，最终也加入了中国奶茶的“价格战”，与来自下沉市场、边陲小镇的“草根”品牌展开了激烈竞争。从目前来看，在这场奶茶大战中，奈雪已经落后。
从营收角度看，奈雪去年营收为51亿元，今年的业绩预告也大致在这个范围。然而，这个营收规模已经不及当前排队上市的奶茶品牌。据招股书显示，蜜雪冰城2023年前三季度营收为154亿元，古茗为55.71亿元，茶百道去年营收为57亿元。
从门店数量来看，截至2024年6月30日，奈雪共有1894家门店，其中加盟店仅有297家。长期坚持直营的奈雪扩张缓慢，尤其是在进入调整期后，开店进程几乎停滞。今年一季度仅新增了23家直营店，二季度在开设48家店后又关闭了48家。
然而，奶茶品牌的竞争已经进入了“万店”时代。公开数据显示，蜜雪冰城门店接近36000家，古茗门店接近10000家，茶百道、沪上阿姨门店数量超过8000家。霸王茶姬也在最近一年内快速扩张，门店数已接近5000家。
从盈利能力来看，奈雪去年首度实现盈利，但今年上半年就亏损超过4亿元；而蜜雪冰城2023年前9个月净利为25亿元，古茗同期净利超过10亿元，沪上阿姨前三季度净利超3亿元。据晚点报道，霸王茶姬2023年净利在8亿元至10亿元之间。
无论是门店数量、营收还是利润，奈雪与同行们相比都存在较大差距。关于2024年的亏损，奈雪解释称，主要是由于消费需求未有显著回复，门店收入承压，同时人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，以及计划关闭部分表现不及预期的门店计提资产减值准备所致。
