山东魏桥创业集团有限公司近日完成一轮大规模资本运作，公司注册资本从20亿元跃升至230亿元，增幅达210亿元。此次增资由山东盛和致远投资有限公司与滨州瀚创科技发展合伙企业共同完成，其中盛和致远出资170亿元成为新任第一大股东，持股比例达73.91%；滨州瀚创追加40亿元后持股比例微降至19.13%，原第一大股东魏桥投资持股比例则大幅压缩至2.71%。
穿透股权结构发现，盛和致远实际控制权仍掌握在张波家族手中。该公司80%股权由中国宏桥控股持有，而中国宏桥控股又由士平环球控股全资控股。士平环球的股权分配显示，张波、张红霞、张艳红三兄妹分别持有40%、30%、30%股份。经计算，通过直接持股与间接控股，张氏三兄妹对魏桥集团的控制权从增资前的42.58%提升至76.91%。滨州瀚创作为集团工会持股平台，虽在增资后持股比例有所下降，但仍保持第二大股东地位。
这场资本重组与魏桥系近年的战略调整形成联动效应。2023年12月，集团刚完成对港股上市公司魏桥纺织的私有化退市，以约14亿元代价回购全部流通股。受行业周期影响，这家2003年登陆港交所的老牌纺织企业连续两年亏损，2022年净亏损达15.58亿元，股价跌至不足2港元，市净率仅0.11倍。集团董事长张波与纺织板块负责人张红霞需直面行业产能过剩与成本攀升的双重挑战。
铝业板块的资本运作更具战略纵深。今年7月，A股上市公司宏桥控股抛出120亿元定增方案，拟在云南红河州、文山州布局1055.25MW风电项目、615MW光伏项目，以及年产50万吨铝板带生产线。这笔募资将使公司绿电铝占比显著提升，同时优化债务结构——截至预案披露日，控股股东及一致行动人持股比例高达88.99%。
更早前的资产腾挪已显现成效。今年5月，宏桥控股通过发行股份完成对中国宏桥旗下宏拓实业的收购，交易对价635亿元。这笔收购使上市公司业务链延伸至电解铝环节，形成从氧化铝到铝深加工的全产业链布局。宏拓实业2024年营收达1492.89亿元，占中国宏桥总营收的绝大部分。资本市场对此反应积极，2025年宏桥控股股价累计上涨166.67%，中国宏桥涨幅更达197.19%。尽管2026年股价有所回调，但截至8月17日，两家公司总市值仍分别达2559亿元与2290亿港元。
业绩预告显示，宏桥控股上半年预计实现净利润150-160亿元，同比增长69.72%-81.04%。电解铝价格上行与财务费用下降构成主要推动力。这家由张士平创立的工业帝国，在二代掌门人张波主导下，正通过资本运作与产业升级重塑竞争格局。福布斯2025年中国内地富豪榜中，郑淑良、张波家族以1809亿元身价位列第十，较上年提升7位，财富增幅近125%。
