在珠三角的工业车间里，机械臂精准抓取、注塑机自动运转、数控机床高速切削，这些替代人工的智能设备，正成为广东拓斯达科技股份有限公司的核心业务。这家以“机器手”起家的企业，近日向港交所递交上市申请，拟搭建A+H双融资平台。作为A股上市九年的“广东机器人第一股”，其市值约158亿元，但营收规模已从2022年的49.84亿元缩水至2025年的25.1亿元，近乎腰斩。
公司业务覆盖四大板块：智能能源及环境管理系统、工业机器人与自动化应用系统、注塑装备、数控机床。根据第三方机构数据，2025年其工业机器人解决方案收入位列中国内地第十、国产厂商第四，注塑辅机收入居内地首位，五轴联动数控机床收入排名国产第九。分业务看，2025年智能能源项目贡献36.5%营收，工业机器人与自动化系统占27.3%，注塑装备占19.9%，数控机床占12.9%。到2026年一季度，业务结构发生逆转——工业机器人与自动化系统以59.9%的营收占比跃居首位，智能能源业务占比骤降至5.6%。
财务数据显示，2022年至2025年公司营收持续下滑，净利润波动剧烈：2022年盈利0.7亿元，2023年增至1.6亿元，2024年亏损2.39亿元，2025年扭亏为盈至0.73亿元，2026年上半年预计归母净利润达0.9亿至1.15亿元，同比增长213%至300%。利润回升主要源于三大调整：收缩低毛利智能能源业务、提升产品毛利率、减少信用减值损失。其中，智能能源业务因2024年毛利率低至-11.7%，导致当年亏损1.43亿元，公司随即大幅削减该业务规模，使其营收占比从2023年的59%降至2025年的36.5%。这一策略推动整体毛利率从2024年的14.6%回升至2025年的28.3%，2026年一季度进一步升至32.5%。不过，工业机器人与自动化系统业务的毛利率从2025年一季度的36.8%降至2026年一季度的33.5%，下降3.3个百分点。
客户集中度过高成为潜在风险。2025年，某单一客户采购额占拓斯达工业机器人业务收入的74%，2026年一季度这一比例攀升至82%。与此同时，公司加速布局具身智能领域：2025年9月推出注塑场景人形机器人“小拓”，2026年1月发布四足机器人“星仔”。但截至7月13日，两款产品仍处于验证阶段，尚未产生实际收入。
递表前披露的一笔关联交易引发关注。2025年12月，公司前董事、副总裁黄代波辞任后，其控制的苏州铂沂智能科技和东莞钧业绿能环境科技被认定为关联方。这两家公司分别由黄代波持股80%的苏州天彤间接控制51%股权，以及黄代波直接持股79.32%的苏州铂众持股37%。2025年，拓斯达与这两家公司的关联交易总额为75.82万元；2026年预计交易上限达5.48亿元，其中苏州铂沂1.23亿元，东莞钧业4.25亿元，交易内容涵盖产品供应、物业出租及绿色能源项目服务采购。目前，公司尚未披露2026年实际关联交易金额。
公司创始人吴丰礼的创业历程颇具传奇色彩。这位1980年出生的企业家，从中专学历起步，2001年至2004年在东莞台德机械工作，2004年经营长安拓普塑胶机械经营部，2007年创办拓斯达前身，从注塑辅机业务切入市场。此后，公司通过自主研发直角坐标机器人打破国外垄断，2014年挂牌新三板，2017年登陆创业板成为广东省首家上市机器人企业，2021年收购东莞埃弗米拓展高端数控机床业务，2023年开发“工业小脑”系统。截至目前，吴丰礼直接持有公司30.32%股份，拥有约30.47%投票权。在2025年胡润百富榜中，他以55亿元财富位列第1267位。
此次冲刺港交所，拓斯达试图通过缩减低效业务、提升盈利能力实现转型。但具身智能产品的商业化进程、高达5.48亿元的关联交易额度，将成为监管审核的重点。市场正密切关注这家“机器手”制造商能否在资本市场上讲好新的故事。
