国产DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技（688825）在科创板正式挂牌上市，首日股价表现惊艳，收盘涨幅达531.06%，以54.65元/股的价格收盘，总市值一举突破3.655万亿元，成功超越工商银行，登顶A股市场市值榜首。
在这场备受瞩目的资本盛宴中，早期投资者碧桂园却因自身债务压力，在上市前夕被迫退出，与这场财富狂欢擦肩而过。2021年，碧桂园通过旗下关联公司“汇碧五号”参与长鑫科技B轮融资，投入约9亿元，获得1.56%的股权。然而，受债务危机影响，为保障“保交楼”资金需求，碧桂园于2024年12月27日发布公告，将所持全部股权以20亿元的价格转让给合肥市国资委旗下的合肥建长。
此次转让价格仅为每股2.22元，与长鑫科技IPO发行价8.66元/股和开盘价54.65元/股形成巨大反差。碧桂园的清仓价格不足发行价的四分之一，仅为开盘价的4.5%。若以7月27日午盘价计算，碧桂园若仍持有1.56%股权，对应市值将超过490亿元，这意味着其提前退出错失了超470亿元的潜在收益。
与碧桂园形成鲜明对比的是，阿里巴巴凭借约76亿元的投资，在这场资本博弈中斩获超1569亿元的账面浮盈，成为市场化资本中的最大赢家。这一成绩凸显了战略投资眼光与时机把握的重要性。
尽管碧桂园退出，长鑫科技仍获得了多方支持，最终成功登陆资本市场。招股书显示，公司股东结构中，国有股东合计持股36.29%。其中，合肥国资体系（包括清辉集电、长鑫集成等）合计持股36.79%，为公司第一大股东；国家集成电路产业投资基金二期持股8.73%；安徽省投资集团持股7.91%。小米、兆易创新等产业资本也位列股东名单。
作为国内DRAM领域的领军企业，长鑫科技专注于动态随机存取存储器的设计、研发、生产和销售，目前已跻身全球第四大DRAM厂商，国内排名第一。上市前夕，公司实现扭亏为盈，2025年归母净利润达18.75亿元。此次IPO计划募资295亿元，主要用于技术升级与研发，以进一步巩固其市场地位。
