券商资管在公募领域的布局正持续深化，其管理的公募基金规模已逼近万亿元大关。数据显示，今年上半年共有9家券商资管机构新设42只公募产品，其中权益类产品占比过半，达到24只。这一变化反映出券商资管正突破传统固收业务边界，加速向权益投资领域延伸。从产品类型看，混合型基金占据权益类主流，指数型基金和QDII产品也逐步成为重要补充。
截至7月初，券商资管管理的公募产品总数已达541只，总规模接近9700亿元。自2014年首只券商公募产品问世以来，该领域经过12年发展已形成显著规模效应。头部机构中，东方红资管凭借139只产品和2123亿元规模保持领先优势，国泰海通资管则以80只产品、1178亿元规模形成强劲追赶态势，财通证券资管以1019亿元规模紧随其后。今年上半年，这两家机构合计发行25只公募产品，占新发总数的近六成，但产品策略呈现差异化特征：东方红资管专注混合型基金，国泰海通资管则采取混合型、指数型和QDII多线并进策略。
在公募牌照获取方面，行业呈现两极分化态势。已获牌照的机构持续扩大管理规模，未获牌照的头部券商则通过控股或参股公募基金公司曲线布局。这种策略调整既源于资管新规下业务转型需求，也与公募基金行业流量入口属性密切相关。业内分析指出，券商通过公募业务可完善财富管理产品线，提升客户粘性，形成业务协同效应。
私募资管业务同样呈现复苏迹象。中基协数据显示，截至4月末证券公司及其资管子公司管理的私募产品规模突破6.2万亿元，较年初增长显著，连续8个月保持环比上升态势。今年前四个月，机构备案私募资管产品数量同比增长74%，设立规模增幅达97%。其中券商资管备案产品占比超七成，成为行业增长主要驱动力。从管理规模分布看，头部机构平均管理规模达642亿元，中位数为247亿元，显示行业集中度持续提升。
业务转型阵痛期过后，券商资管正逐步走出规模压降阴影。过去三年，受资管新规影响，行业主动压缩通道业务规模超2万亿元，同时推进大集合产品公募化改造。随着主动管理能力提升和A股市场赚钱效应显现，券商资管业务费率下滑趋势得到缓解。部分机构通过发展FOF、量化对冲等创新产品开辟新增长点，这类结构化产品近期市场反响积极，成为业务转型重要方向。
市场分析认为，当前券商资管业务复苏具有多重支撑。权益市场结构性行情持续为权益类产品发行创造条件，私募业务则受益于居民财富配置转向标准化产品的大趋势。据测算，若市场活跃度维持当前水平，2026年券商行业净利润有望实现36%的同比增长，其中资管业务增速可能达到10%。不过行业也面临挑战，随着银行理财、保险资管投研能力提升，传统委外业务规模持续收缩，倒逼券商资管加快创新产品开发步伐。
