光电互连领域迎来新里程碑，北京海光芯正科技股份有限公司（以下简称“海光芯正”）正式登陆港交所主板，成为港股AI硅光互连第一股。此次发行价为114港元，募资总额约15.31亿港元，净额约14.15亿港元，标志着这家深耕光电互连技术多年的企业迈入全新发展阶段。
上市首日，海光芯正股价表现强劲。暗盘交易中，公司股价收涨86.84%至213港元；正式开盘后延续涨势，涨幅达75.35%，报199.9港元，总市值突破178.99亿港元。截至当日收盘，股价仍保持45.61%的涨幅，报166港元，总市值达148.64亿港元。这一成绩不仅体现了市场对其技术实力的认可，也反映出投资者对AI数据中心赛道的高度关注。
海光芯正的成功上市，离不开其强大的基石投资者阵容。北京市国资委旗下璟泉京芯（北京）管理的JSC International Investment Fund SPC、佰维存储旗下双赢科技、金山云网络、易方达等机构合计认购7.63亿港元，为IPO提供了坚实支撑。值得注意的是，阿里巴巴与小米作为战略投资者，分别持有公司4.02%和2.30%的股份，成为此次上市的直接受益者。按开盘市值计算，阿里账面价值约7.20亿港元，投资回报率达1459.38%；小米账面价值约4.12亿港元，回报率达494.83%。
公司创始人兼CEO胡朝阳博士现年55岁，拥有超过20年的光电互连行业经验。他曾任职于马里兰大学帕克分校和加州大学圣芭芭拉分校，具备深厚的学术背景。2011年，胡朝阳回国创立海光芯正，旨在填补国内中高端光器件市场的空白。在他的带领下，公司13年间完成9轮融资，吸引了元禾原点、启纳创投、邦盛资本、剑桥科技、中兴创投等知名投资机构的参与。
IPO后，海光芯正的股权结构进一步优化。胡朝阳直接持股降至9.44%，但通过其他安排最终控制公司17.95%的股权；苏州金合盛与苏州国家高新技术产业开发区管理委员会合计持股8.72%，成为第一大外部股东；云杉资本、邦盛投资管理、天津泰达等机构也位列主要股东行列。阿里巴巴与小米的持股比例虽不高，但其战略投资者的身份为公司未来发展增添了想象空间。
海光芯正的核心产品包括光模块、有源光缆（AOC）及其他光电互连解决方案，广泛应用于AI数据中心领域。这些产品能够支持高速、高密度及高能效的数据传输，满足人工智能时代对算力的爆发式需求。根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计算，公司在全球专业光模块提供商中排名第12，在中国专业AI光模块提供商中排名第7，全球市场份额达1.6%。
财务数据显示，海光芯正在报告期内实现了快速增长。2022年至2025年，公司收入从1.03亿元增至12.21亿元，年复合增长率显著。尽管此前曾面临毛利为负的挑战，但2024年公司成功实现毛利转正，达到1.02亿元，毛利率提升至11.8%。截至2025年底，公司持有现金及现金等价物约3.34亿元，为后续发展提供了充足的资金保障。
此次IPO募资将主要用于四大方向：一是扩充光模块及其他光电互连产品的产能，并提升自动化水平；二是加大在新产品及技术研发上的投入；三是拓展海外市场，加强业务推广；四是提升品牌知名度及认知度。这些举措将有助于公司巩固现有市场地位，并进一步开拓全球业务，为股东创造更大价值。
