产后护理行业再掀波澜，圣贝拉集团近日宣布以约2240万元收购武汉高端母婴护理品牌"弗蕾亚"旗下四家公司少数股权。此次交易涉及武汉和安母婴护理、武汉辰月母婴护理、武汉嘉月汇健康咨询及武汉丰华健康咨询四家企业，收购比例分别为30%、30%、40%和40%。值得关注的是，除武汉丰华健康咨询外，圣贝拉将有权委任其余三家公司多数董事，其财务数据也将并入集团报表。
作为华中地区母婴护理市场的领军品牌，弗蕾亚自2013年创立以来已在武汉核心商圈布局三家直营门店，拥有超过160间月子房，累计服务近万组高净值家庭，平均客单价接近5万元。该品牌将保持独立运营，现有管理团队和运营模式维持不变，总部仍设于武汉。但圣贝拉未在公告中披露标的公司的具体财务表现，对于收购细节和战略考量，截至发稿时公司尚未回应媒体问询。
资本市场对这笔交易反应积极，公告发布次日圣贝拉股价盘中涨幅超过15%，最终收涨9.17%至3.69港元，总市值达22.96亿港元。这标志着圣贝拉自2025年6月登陆港交所后的首次并购行动，此前公司曾于2022年收购女性健康品牌广禾堂，2023年重组上海悦子阁，并在长三角、珠三角整合八家产后护理机构。
集团旗下现有三大月子中心品牌形成差异化布局：超高端旗舰品牌"圣贝拉"平均客单价26.7万元，主打心理健康的高端品牌"艾屿"定价17.2万元，面向年轻群体的轻奢品牌"小贝拉"则为10.8万元。此次收购被视为其全国化战略的重要突破，通过切入华中市场实现从沿海向内陆的战略延伸，完善全国服务网络布局。
交易协议包含特殊条款：若目标公司在约定期间达成业绩目标，圣贝拉有权以相同市盈率增持股份，最终持股比例可提升至60%-80%。行业分析师指出，这笔收购具有三重战略意义：验证跨区域标准化管理体系的普适性，通过不同层级市场检验运营能力，向资本市场展示并购整合实力为全球化布局背书。
财务数据显示，圣贝拉2025年实现营收10.46亿元，同比增长30.95%，净利润4.11亿元实现扭亏。但剔除金融工具公允价值变动等非经常性收益后，经调整净利润为1.25亿元。公司强调已形成行业断层优势，未来将通过"内生增长+外延并购"双轮驱动，在核心城市深化渗透的同时推进战略性并购。
尽管海外业务GMV同比激增280%，但2025年2329.5万元的海外收入仅占总营收2.3%。集团自2023年启动全球化布局，已在新加坡、美国洛杉矶等地设立自营及管理门店，2025年新增四个海外城市，累计运营八家月子中心。管理层表示，当前全球产后护理市场高度分散，行业整合进入战略窗口期，将以华中收购为起点持续锁定优质标的。
快速扩张背后，管理挑战逐渐显现。浙江电视台《1818黄金眼》报道，有消费者投诉杭州某小贝拉月子中心存在餐食质量问题，在18万元的套餐中发现油炸食品和带碎渣餐具，转店后又在婴儿床发现书虱。行业专家分析指出，这反映出规模化扩张与精细化管理的失衡，服务流程衔接和品质管控需要更强的协调能力，否则将损害高端品牌形象。
