贵州茅台近日宣布，自2026年3月31日起，将对53度飞天茅台的出厂价和自营零售价进行调整。其中，出厂价将从1169元上调至1269元，自营零售价则从1499元提高至1539元。这一消息迅速引发市场关注，今日开盘后，贵州茅台股价涨幅超过3%，并带动整个白酒板块整体走高。截至发稿，皇台酒业涨幅超过6%，金种子酒涨幅超过3%。
此次提价并非毫无预兆。早在2026年1月14日，贵州茅台就曾发布公告称，公司第四届董事会2026年度第一次会议通过了《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》。该方案涉及渠道优化、价格调整等多方面内容，明确提出要构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。这一表述为后续提价埋下了伏笔。
在白酒行业普遍面临降价去库存压力的背景下，茅台选择逆势提价，引发了市场广泛讨论。分析人士指出，春节期间茅台动销表现强劲是此次提价的重要支撑。调研数据显示，飞天茅台在春节期间的动销预计同比增长10%-20%，部分区域增速更高，多数经销商已完成全年计划的35%-40%，进度快于去年同期。1月1日i茅台平台正式上线销售飞天茅台后，新增用户达1400万，终端消费需求被进一步激活。
从市场价格来看，当前飞天茅台的批价稳定在1600元左右，显示出市场对更高价格的承受能力。格隆汇研究院消费行业研究员认为，此次提价主要是压缩经销商利润，增厚自身利润空间。但这一策略并非短视之举，自i茅台上线以来，飞天茅台持续供不应求，为茅台提供了持续小步提价的基础。该研究员强调，茅台的品牌优势是其能够采取这一策略的关键，但这并不代表白酒行业整体复苏的信号。
国金证券分析指出，调价后自营体系零售价与销售合同价之间仍有21.3%的利差空间，市场一批价仍高于自营零售价，这为茅台将部分消费端需求红利回笼至表内创造了条件。白酒分析师胡宝利则表示，此次调价有利于缩减投机性需求的套利空间，进一步遏制市场上的价格炒作行为。
回顾茅台历史提价记录，自2001年以来，其出厂价共完成11次提升，从最初的168元涨至此次的1269元，25年间涨幅达7.6倍。其中，2023年11月提价幅度为20%，2018年为18%，而此次8.6%的涨幅是历次调整中幅度最小的一次。自营零售价方面，自2028年1月以来，飞天茅台长期维持1499元/瓶的价格，此次上调2.7%至1539元/瓶，意味着沿用八年的1499元价格正式成为历史。
财通证券对2006年至2023年期间茅台8次提价事件进行了统计，发现市场反应呈现明显规律：提价对茅台股价短期提振效果显著，除2009年1月受金融危机余波影响外，其余7次均在公告首日录得上涨，平均首日涨幅达5.33%；从公告后30个交易日来看，茅台平均最高涨幅达到10.9%，表明提价带来的利好效应会逐步释放。
值得注意的是，茅台此次还宣布了一项重大人事变动，免去蒋焰公司副总经理、财务总监、董事会秘书职务。这一调整是否与提价策略存在关联，目前尚未有进一步信息披露。
