在消费电子产业蓬勃发展的浪潮中，广东惠州一家专注于无线耳机电池供应的企业——广东微电新能源股份有限公司（简称“微电新能源”），正全力冲刺港交所主板上市。近日，该公司已正式递交招股书，国泰君安国际担任其保荐人。
微电新能源作为微型锂离子电池领域的综合解决方案提供商，其产品广泛应用于可穿戴设备、个人智慧医疗设备等多个领域。此次上市计划，不仅展现了企业在消费电子细分市场的雄心壮志，也引发了市场对消费级智能终端锂离子电池行业现状的广泛关注。
微电新能源的前身广东微电新能源有限公司成立于2017年，由拥有逾20年锂电池制造行业经验的陈志勇先生创立。2024年，公司成功转制为股份有限公司，总部坐落于广东省惠州市仲恺高新技术产业开发区。得益于惠州毗邻深圳的地理位置优势，以及粤港澳大湾区的产业集聚效应，微电新能源得以快速发展。目前，公司已在广东惠州、江西赣州及越南设立了三个生产基地，形成了覆盖国内外市场的生产布局。
在股权结构方面，发行前陈志勇、徐江涛等控股股东合计控制公司约55.12%的投票权，同时中信金石、梅花创投等知名投资机构也位列股东名单。管理层团队同样实力不俗，董事长兼执行董事陈志勇拥有华南理工大学机械工程学士学位、软件工程硕士学位以及美国明尼苏达大学高级管理人员工商管理硕士学位，曾在多家知名企业担任要职；执行董事兼总经理徐江涛则拥有丰富的耳机研发及运营管理经验，曾在歌尔股份工作多年。
财务数据显示，微电新能源近年来业绩表现亮眼。2023年至2025年前三季度，公司收入分别达到约3.51亿元、5.33亿元和4.34亿元，净利润也稳步增长至约679.5万元、5809.6万元和4281.5万元。毛利率方面，公司2024年受益于规模经济效应及原材料价格下降等因素，毛利率提升至35%，但2025年前三季度因微幅调降可穿戴设备电池价格而略有下滑至34%。值得注意的是，公司在2025年宣派及派付股息1500万元，主要流向了大股东。
消费级智能终端锂离子电池行业产业链完善，上游包括电池关键材料供应商和电池生产设备厂商，中游为锂离子电池制造企业，下游则广泛应用于消费类电子产品。根据容量大小的不同，消费级智能终端锂离子电池可分为微型、标准容量、大容量和超大容量四类。其中，微型锂离子电池主要应用于可穿戴设备、个人智慧医疗设备及智能教育娱乐设备等领域。
在全球消费级智能终端便携化趋势的推动下，微型锂离子电池市场需求持续增长。据灼识咨询资料显示，2024年全球消费级智能终端微型锂离子电池出货量约24.96亿个，预计未来几年将保持两位数的复合年均增长率。可穿戴设备作为微型锂离子电池最大的应用场景，占据2024年出货量的77%，其中无线耳机微型锂离子电池是最大的应用细分。同时，智能眼镜及智能戒指等新型可穿戴设备的商业化放量，也为微型锂离子电池需求增长提供了新动力。
面对激烈的市场竞争，微电新能源凭借其在无线耳机等微型锂离子电池领域的领先地位，不断拓展市场份额。据统计，2024年公司在全球消费级微型锂离子电池出货量排名中位列第四，在中国供应商中排名第二；在用于无线耳机的微型锂离子电池出货量排名中，公司更是位居全球第二、中国第一。然而，公司收入受下游市场景气度影响较大，且为扩大销售规模而微幅调降产品价格导致毛利率下滑。未来，微电新能源能否持续绑定大客户并拓展新客户，将成为其业绩增长的关键。
