公募基金在2026年开年将目光投向港股数字娱乐板块，富国基金率先举牌美图公司引发市场关注。根据香港联交所披露信息，富国基金于1月23日以每股8.2899港元的价格增持美图公司582.9万股，持股比例升至5.11%，涉及资金约4832万港元。此次举牌前，已有广发、招商、申万菱信等8家公募机构将美图公司纳入前十大重仓股，但富国基金旗下产品未在其中，显示其可能通过分散持仓完成布局。
数字娱乐板块成为公募资金新宠，源于其独特的双重属性。该领域既具备消费复苏的防御性特征，又深度融合AI技术的进攻性潜力，形成消费与科技双主线共振。数据显示，2025年末公募基金四季报中，多家机构已提前布局该赛道，其中广发沪港深精选混合基金将美图公司新晋为前十大重仓股。深圳某基金人士指出，数字娱乐标的既能满足消费行业基金配置需求，又可纳入科技主题基金投资范围，这种跨行业适配性在资金高低切换背景下显得尤为珍贵。
市场表现印证了资金流向的合理性。开年以来，哔哩哔哩股价涨幅近40%，市值突破1100亿港元，创近四年新高，平安、长城、嘉实等基金重仓持有。广发、南方、华夏等头部机构同步布局大麦娱乐、赤子城科技、心动公司等标的，其中赤子城科技凭借AI赋能的海外社交业务，2025年上半年收入同比增长43%，净利润增幅达122%，展现出强劲的盈利兑现能力。
基金经理普遍看好该赛道长期发展空间。平安睿享文娱基金经理黄维认为，Agent应用落地将显著提升用户时长，带动算力需求持续增长，同时端侧AI渗透有望在2026年取得突破。广发沪港深精选混合基金经理观富钦指出，互联网大厂通过生态互联推动模型迭代，打造超级入口的趋势值得关注，Google Gemini的技术演进已验证这一路径的可行性。招商文化休闲基金经理文仲阳表示，在海外宏观环境不确定性增加的背景下，国内AI产业周期快速发展，数字娱乐领域将持续释放投资机会，其布局的传媒AI应用内容方向已取得阶段性收益。
公募南下举牌潮呈现新特征。2025年港股流动性改善后，睿远、易方达等机构多次实施举牌操作，目标公司普遍具有赛道前景明确、营收规模适中、流动性充足的特点。此次富国基金举牌美图公司，标志着数字娱乐成为继硬科技之后，公募资金重点挖掘的成长类白马板块。业内人士分析，随着AI技术持续渗透消费场景，精神消费、情绪消费需求爆发，数字娱乐领域有望诞生更多兼具业绩稳健性与成长性的优质标的。
