美股硬盘行业巨头希捷科技近日公布了最新财报，显示其在收入、毛利率和每股收益方面均超出市场预期，引发市场强烈关注。在随后举行的电话会议上，公司管理层对市场关心的多个问题进行了详细解答，并对未来业务发展做出了积极展望。
希捷科技首席执行官戴夫·莫斯利在会议上透露，公司近线硬盘产能已预订至2026年底，并将在未来几个月开始接受2027年上半年的订单。更值得关注的是，多个云服务提供商已开始讨论2028年的需求增长预测，显示出市场对长期存储需求的强劲信心。莫斯利强调，当前行业面临的主要挑战已从需求不足转变为供给能否跟上需求增长。
公司管理层特别强调了人工智能（AI）发展对存储需求的持续推动作用。莫斯利指出，视频内容增长已成为数据扩张的主要驱动力，YouTube每日新增视频上传量已从三年前的200万条激增至2000万条。而这仅仅是开始，AI驱动的视频应用预计将带来更大的内容生成增长。公司特别提出"代理型AI"概念，这类AI需要长期、持续访问大量历史数据以进行规划、推理和自主决策，将进一步推高数据存储需求。
在业务战略方面，希捷科技正从单纯的出货量扩张转向容量密度提升和单位利润结构改善。莫斯利表示，公司将通过提高面密度来实现EB级增长，而非增加产量。数据显示，近线硬盘平均容量同比增长22%，接近每块23TB，云客户使用的平均容量更高。这种增长模式使公司能够在不大幅增加产量的情况下满足市场需求。
关于市场关心的定价问题，管理层给出了审慎乐观的回应。莫斯利表示，在当前需求环境下，价格持平到小幅上涨是完全有可能的。首席财务官詹卢卡·罗马诺补充说，公司正在实现比此前投资者日模型更优的利润杠杆，在收入超过26亿美元后，目标增量利润率约为50%，而实际执行情况更好。这种改善来自容量密度上升带来的单位成本下降，进而推动毛利结构改善。
技术发展方面，希捷的HAMR（热辅助磁记录）技术已进入实质性盈利阶段。莫斯利宣布，Mozaic 3 HAMR产品已获得所有美国主要云服务商的认证，Mozaic 4产品将在本季度加速放量，并在未来几个月内获得多家云客户的认证。罗马诺指出，当40TB硬盘开始大规模生产时，每TB成本将显著下降，成为推动毛利率进一步上行的重要因素。
在回应分析师提问时，管理层进一步阐述了公司的市场定位和竞争优势。莫斯利强调，在AI时代数据创建和存储需求加速的背景下，希捷的技术路线图使其能够维持硬盘的核心总拥有成本（TCO）和效率优势。罗马诺则表示，公司对HAMR技术的过渡非常满意，产品认证进展顺利，成本下降符合预期。
对于市场关注的长期供应协议问题，管理层透露，2026年的产能已基本预订完毕，但公司仍保留了一定灵活性，如果能够超额完成计划，将带来边际增长。关于2027年及以后的协议，公司正在与客户进行积极讨论，重点是通过产品转型来满足客户需求，而非单纯的价格谈判。
希捷科技在电话会议中展现出的强劲业绩和清晰战略，得到了分析师的广泛认可。公司通过技术创新和精准的市场定位，不仅抓住了AI发展带来的存储需求增长机遇，更在行业周期中确立了领先地位。随着HAMR技术的持续突破和市场需求的结构性变化，希捷科技有望在未来继续保持稳健增长。
