近期，白银、锡等金属期货市场行情持续火热，价格不断攀升，引发市场高度关注。与此同时，监管部门对市场违规行为的打击力度也在不断加大，盘中即时出手处罚，盘后进一步限制交易手数，以维护市场秩序。
今日中午，上海期货交易所发布公告，指出在锡、白银期货交易中，发现3组共16名客户涉嫌未申报实际控制关系。依据相关规定，上期所决定对这些客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。这一举措在过往处罚中较为罕见，尤其是限制出金的情况，同时，上期所少有在盘中就发出监管措施公告，且此次公告具体指明了违规行为涉及的期货品种。
从市场表现来看，相关品种近期涨势惊人。以沪银期货为例，自去年以来就表现亮眼，开年以来涨幅更是超过50%，接连突破2.5万元、2.6万元、2.7万元、2.8万元等多个关口。沪锡期货同样不甘示弱，从去年启动涨势后，年内涨幅也超过30%。
市场人士分析认为，上期所近日多次对相关品种采取风控措施，并及时发布监管公告，明确向市场传递了严厉打击违规行为、维护交易秩序的坚定态度和决心。当前贵金属和有色金属市场情绪较为亢奋，建议广大市场参与者保持理性，防范风险。
就在今日盘后，上期所再次出手，宣布调整白银、锡期货相关合约交易限额。其中，沪银期货所有上市合约的交易手数限制为800手，沪锡期货所有上市合约的最大交易手数则限制在200手以内。
随着此次处罚的发出，今日下午沪银和沪锡期货主力合约的涨幅出现明显回落。盘中一度涨幅超14%的沪银期货主力合约，截至白天收盘涨幅回落至12.78%，报2.72万元；沪锡期货主力合约早盘一度触及涨停，最终白天收盘涨幅回落至2%以内。
数据显示，开年以来截至目前，上期所已经发出6起监管措施相关公告。而在此之前，监管措施的频次相对较低，12月发出3起，11月仅1起，10月有2起限制开仓的监管措施公告，且前5起公告中仅提及限制开仓，未涉及具体品种或限制出金等内容。
中信建投期货首席分析师王彦青表示，上期所较少在午间发布监管公告，此次午间发布不仅体现了交易所在日常监控中的高度警觉，也鲜明传递出对违法违规行为“零容忍”的态度。他还指出，近期上期所已多次针对有色与贵金属品种采取包括交易限额、保证金调整及实控账户核查等在内的风控与监管措施，并及时公开通报，彰显了维护市场公平、公正和交易秩序的决心。
除了监管措施，上期所月初还发布了违规处理决定公告，涉及有色金属板块品种，当事人因在锡期货的违规行为被罚款，同时限制开仓长达6个月。
在监管公告频密发出的同时，有色品种的涨势却并未停止。开年以来，商品期货主力合约中，沪银期货主力合约涨幅最为显著，沪锡、铂涨幅也超过30%。去年以来，有色品种整体价格重心明显上移，白银现货价格已突破100美元，累计涨幅超过250%；黄金现货行情启动更早，去年以来涨幅超90%，且今日金价突破5000美元关口。
对于今日沪锡期货早盘冲高后回调的行情，南华研究院高级总监傅小燕分析认为，监管措施的发出是原因之一，上期所对锡的持仓进行监管可能打压了部分做多积极性。她还提到，锡价站上历史新高后，上方压力再次显现，同时有色板块多头资金离场。不过，她认为这是短期资金认为较难推动有色板块，盈利多头止盈带来的正常波动，短期锡价仍将维持高位宽幅震荡，长期来看，只要金银持续上涨，宏观利多维持，锡价仍有上涨空间。基本面交易者应顺势而为，逢高空时需观察库存去库速度以及供给端恢复情况。
国信期货首席分析师顾冯达则认为，当前金银铜等品种上涨虽有宏观叙事与长期逻辑支撑，但短期涨幅过大、速度过快，容易引发非理性追涨和资金“博傻”行为，积累大量风险。近期交易所通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系管理等“组合拳”，目的正是平抑非理性波动，引导市场回归理性。他提醒各市场参与主体，尤其是个人投资者，应深入理解并严格遵守交易所各项规则，根据自身风险承受能力审慎参与，避免高杠杆下的非理性投机。
