近期，泡泡玛特在港股市场表现强劲，引发广泛关注。截至1月23日收盘，该公司股价收涨6.6%，周累计涨幅约23%，创下近三年单周最大涨幅纪录。与此同时，万得数据显示，近七个交易日南向资金对该股的成交净买入额接近17亿港元，显示出资金对该公司的积极布局。
推动股价大幅上扬的核心因素是公司近期启动的股份回购计划。1月19日，泡泡玛特发布公告称，将以2.51亿港元回购140万股股份，回购价格区间为每股177.7港元至181.2港元。受此消息提振，1月20日公司股价大幅反弹，收盘涨幅约9%，盘中最高涨幅超过10%。三天后的1月21日，公司再次宣布斥资9649万港元回购50万股，回购价格区间为每股191.1港元至194.9港元。两次回购累计金额近3.5亿港元，这一举措被市场解读为公司对自身发展前景的强烈信心。
机构投资者对公司前景普遍持乐观态度。摩根士丹利在研报中指出，泡泡玛特自2024年初以来的首次股份回购，有望吸引更多投资者关注，尤其是那些等待股价催化剂的投资者。华西证券则强调，积极回购彰显了公司作为世界级IP运营商的长期高成长性，建议投资者重视这一发展态势。
值得关注的是，泡泡玛特股价此轮上涨与其前期回调形成鲜明对比。2025年下半年以来，受港股大盘整体承压、流动性减弱等因素影响，公司股价累计下跌约30%。然而，同期公司经营业绩表现亮眼，第三季度整体收入同比增长245%至250%。市场分析人士认为，股价与业绩的背离主要源于宏观环境压力，以及市场对公司IP热度可持续性的担忧。此前公司为满足市场需求对盲盒进行扩产补货，虽缓解了"一娃难求"的局面，但也导致二手市场溢价回落，部分投资者因此看空公司前景。
在产品层面，泡泡玛特持续推出爆款新品。1月22日，公司发布的2026年情人节限定款盲盒"星星人怦然星动"系列上线后迅速售罄。二手交易平台数据显示，截至1月23日，该系列6个常规款的二手成交价格约为原价的2-3倍，两大隐藏款"起白头"和"起到老"的价格分别涨至原价的6倍多和3倍多。另一款"PUCKY敲敲系列"盲盒因被网友称为"电子木鱼"，也成为市场热门商品。
IP多元化战略成效显著。根据2025年半年报数据，除核心IP LABUBU所属的THE MONSTERS系列外，HACIPUPU和CRYBABY两个IP的同比增速分别达到249.6%和248.7%，展现出强劲的增长势头。信达证券分析认为，公司用户基数庞大且黏性突出，IP矩阵呈现多元化发展趋势，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等头部IP占比均衡，新IP星星人的热度也在快速提升。
在业务拓展方面，泡泡玛特正积极布局新赛道。1月22日，公司旗下独立甜品品牌POP BAKERY正式入驻小红书平台。该品牌已推出星星人、SKULLPANDA冰激凌，DIMOO、LABUBU黄油曲奇，MOLLY巧克力等多款产品，将热门IP与食品消费深度融合，开辟了新的业务增长点。
