浙商证券近日发布研究报告，对非凡领越（00933）维持“买入”评级，并设定目标价为0.98港币。报告指出，该公司2025年上半年利润实现扭亏为盈，释放出积极信号。新任首席执行官具备丰富的管理经验和卓越的领导能力，为公司的未来发展提供了有力保障。
报告强调，非凡领越的主要增长动力来自于旗下品牌Clarks在线上线下渠道的协同发力。作为拥有200年历史的全球知名鞋履品牌，Clarks在英国市场占有率高达14.6%，稳居行业榜首。公司通过推出全新概念店和启动多个全球电商平台，进一步巩固了其市场地位。
非凡领越作为一家国际化的品牌运营商，旗下拥有多个知名品牌，包括英国百年鞋履品牌Clarks、香港休闲服装品牌Bossini以及意大利奢侈皮具品牌Testoni等。公司还通过成立合营公司，在大中华区经营北欧户外品牌Haglofs，进一步丰富了其品牌组合。
根据浙商证券的预测，在经验丰富的管理层带领下，Clarks品牌有望重新进入增长轨道，利润率将持续修复。报告预计，到2026年，Clarks将为非凡领越贡献3.1亿港币的归母净利润。同时，考虑到非凡领越持有李宁公司14.3%的股份，报告认为其目标市值将达到97亿港币，股价存在40%的上涨空间。
财务数据显示，非凡领越在2025年上半年实现营业收入48.1亿港元，虽然同比下降5.7%，但归母净利润达到1.8亿港元，同比增长60.9%。这一成绩的取得，得益于公司多品牌鞋服业务的减亏措施逐渐见效，业务发展已步入上升阶段。
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