近期，国际黄金市场表现强劲，现货黄金价格在1月20日午后突然大幅拉升，历史性地突破4700美元/盎司关口，截至当日收盘时报4700.60美元/盎司。新年首月，现货黄金累计涨幅已超过8%，较月初上涨逾380美元，引发市场广泛关注。
在黄金产业链中，多家龙头企业凭借资源储备、成本控制或业务布局优势，成为市场焦点。紫金矿业作为全球领先的矿业巨头，黄金和铜产量均位居世界前列，其跨国运营经验和资源整合能力为行业树立标杆。山东黄金则以A股最纯正的黄金标的著称，国内资源储量丰富，业绩与金价波动高度相关，弹性显著。中金黄金依托央企背景，覆盖黄金全产业链，资源获取能力稳定；山金国际凭借高品质矿山和低成本开采优势，盈利能力行业领先。
高弹性成长型矿企中，赤峰黄金通过国内外并购快速扩张，管理效率提升带动降本增效，在金价上行周期中业绩弹性突出。湖南黄金依托“黄金+锑”的独特产品组合，形成双轮驱动模式；西部黄金作为新疆地区主力，资源禀赋优良；恒邦股份以冶炼能力为核心，同步增储自有矿源；四川黄金作为新上市企业，聚焦省内资源开发，成长潜力受市场关注。
黄金消费领域同样表现活跃。老凤祥作为中华老字号品牌，凭借库存重估价值和消费投资需求双提升，业绩保持稳健；周大生通过轻资产加盟模式快速扩张，品牌影响力覆盖全国，充分受益于黄金消费景气回升。
白银市场方面，兴业银锡以亚洲第一的白银储量（8382吨）和2025年计划产银380吨的规模，成为行业龙头，年内股价涨幅已超200%。盛达资源白银业务占比达92%，保有银金属量超7000吨，业绩与银价高度绑定。湖南白银作为国内唯一以白银为主业的上市公司，构建了全产业链布局，年产量约1000吨。恒邦股份通过“外购金精矿+冶炼”模式，2024年白银产量达903吨，能快速响应银价波动。帝科股份作为光伏银浆龙头，受益于光伏装机量提升和银价上涨，有望实现量价齐升。
钯金市场中，贵研铂业形成贵金属新材料制造、资源循环利用和供给服务三大板块，2025年中报显示贵金属业务占比近65%，对钯金价格弹性显著。浩通科技专注石化废催化剂回收，钯金回收业务毛利率达20.46%，技术竞争力突出。中信金属通过参股艾芬豪矿业间接拥有Platreef铂族矿资源，该矿二期投产后年产铂族金属约45万盎司，铂钯占比70%。株冶集团作为铅锌冶炼龙头，副产铂钯等贵金属，随着汽车尾气处理需求增长，副产品价值有望提升。格林美作为电子废弃物回收龙头，年处理铂钯等贵金属8万吨，在钯金回收领域具备规模优势。
