光伏行业整合浪潮再起，TCL中环近日宣布拟对一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一道新能源”）展开战略投资，引发市场高度关注。根据公告，TCL中环计划通过受让股份、接受表决权委托及增资等方式入股一道新能源，具体交易价格和条款将由双方后续协商确定。此次交易预计不构成关联交易或重大资产重组，但被视为TCL中环推进产业链垂直整合的关键一步。
作为全球光伏硅片龙头，TCL中环长期占据市场份额首位，同时积极拓展电池组件业务。截至2025年上半年，公司组件产能达24GW，而一道新能源在N型高效电池和组件领域布局更为激进。数据显示，一道新能源2023年已建成30GW电池和30GW组件产能，2025年规划扩张至40GW+40GW，远超TCL中环现有规模。此次投资若顺利完成，TCL中环将通过整合一道新能源的产能，显著增强下游环节竞争力。
公告披露，TCL中环此举旨在实现三大战略目标：其一，发挥行业头部企业作用，推动光伏产业整合；其二，完善产业链布局，补齐电池组件业务短板；其三，联合研发BC电池等新技术，提升产品技术壁垒。值得注意的是，一道新能源曾于2023年底提交创业板IPO申请，但在2024年8月终止审核，其资本化进程受挫或为TCL中环介入提供契机。
当前光伏行业面临严重产能过剩，企业兼并重组被视为破解困局的重要路径。然而，头部企业间的重大并购案例鲜有成功先例。2024年8月，通威股份曾计划以不超过50亿元收购润阳股份控股权，但该交易于2025年2月宣告终止。TCL中环此次出手能否突破行业整合难题，成为市场观察焦点。
财务数据显示，TCL中环2025年业绩预告显示亏损幅度有所收窄，预计归属净利润亏损82亿至96亿元，较上年同期98.18亿元亏损有所改善。相比之下，一道新能源的财务状况承压明显。其IPO文件显示，2021-2023年公司资产负债率持续高于86%，2023年达86.89%，显示较高的杠杆运营风险。
行业专家分析认为，光伏产业正经历技术迭代与产能出清的双重变革，龙头企业通过并购整合优质资产，既能快速扩大规模，又能获取技术资源。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅指出，兼并重组将成为行业常态，有助于优化资源配置，推动产业向高质量方向发展。但他也提醒，交易双方的财务健康度、技术协同效应及文化融合程度，将是决定整合成败的关键因素。
截至目前，TCL中环尚未就交易细节作出进一步回应，一道新能源也未公开最新财务数据。市场将持续关注这笔潜在交易对光伏行业竞争格局产生的深远影响。
