中国快递快运行业正经历新一轮深度整合，德邦物流即将从A股市场退市引发行业震动。这家曾被誉为"物流界黄埔军校"的企业，在经历三十年发展后选择主动终止上市，其背后折射出行业格局的深刻变革。
作为国内首个快运物流上市公司，德邦物流1996年由崔维星创立，凭借"空运速度、汽运价格"的创新模式开创零担货运新时代。2018年登陆A股时市值达240亿元，但随后转型快递业务遭遇重大挫折，2021年上半年净利润同比暴跌366.6%，迫使创始人开始寻求战略买家。
京东物流在2022年以89.76亿元完成对德邦的控股收购，这场交易被视为行业整合的重要里程碑。收购后德邦业绩出现显著改善，2023年净利润增长37.08%，但2025年前三季度又出现2.77亿元亏损。这种波动促使京东作出彻底整合的决策，计划以19元/股溢价收购剩余股份，较停牌价溢价35%。
行业观察人士指出，德邦退市背后是快递快运行业持续多年的价格战后遗症。百世物流、安能物流等曾风光无限的企业已相继退市，安能物流虽在2021年港股上市时被称为"快运第一股"，但2024年营收115.76亿元的规模仍与整合后的德邦存在差距。顺丰控股同期快运业务营收达376.4亿元，显示出头部企业的竞争愈发激烈。
京东物流的整合策略呈现明显特征：通过管理层全面接管实现业务协同，将德邦的大件运输能力接入京东生态体系。2023年德邦快运业务营收占比达88.98%，但快递业务收缩19.67%，这种业务结构调整反映出战略重心的转移。接任CEO的胡伟进一步深化与京东物流的协同，2023年下半年接管83个转运中心，运输服务交易额突破32亿元。
市场分析认为，京东此次收购剩余股份旨在解决同业竞争问题，为全面整合铺平道路。德邦退市后是否与京东物流完全融合尚存悬念，但可以确定的是，这场整合将重塑行业竞争格局。顺丰控股同期快运业务增长13.8%，直营网络零担峰值突破6.9万吨，显示头部企业都在加速布局大件运输市场。
这场变革中，创始人崔维星的命运颇具戏剧性。这位曾开创零担时代的行业先驱，在带领德邦转型快递失利后选择退出。与之形成对比的是京东物流的强势扩张，其2020年营收7458亿元、净利润494亿元的业绩，为这场行业整合提供了坚实基础。随着德邦正式纳入京东体系，快递快运行业的头部竞争将进入全新阶段。
