拼多多近期被曝正在内测“百亿超市”频道，这一动作被市场解读为其传统“拼团”模式可能遭遇增长瓶颈的信号。该频道目前嵌于百亿补贴板块内，尚未设置独立入口，消费者需通过搜索进入，主要玩法包括限时抢券和专项低价补贴，试图通过聚合商超品类打造新的营销流量入口，强化平台超市业务的心智认知。
与拼多多原有业务模型相比，百亿超市在支付与履约环节做出重大调整。其引入购物车功能，支持多品类商品统一结算，打破了此前“单件下单、单件履约”的模式。这一变化意味着客单价有望提升，物流模式可能转向大仓集单发货，供应链管控力度加强，商品精选度提高，从而改善利润表现。有分析指出，这种转变或为未来切入小时达即时零售赛道铺路——当前即时零售履约成本高企，单件发货的拼团模式难以覆盖配送成本，而百亿超市的聚合订单模式更具经济性。
从品类基因看，拼多多与超市业态存在深度关联。其起家的农产品、食品、日用百货等核心品类均属于商超范畴，后续扩展的服饰、家电等也以平价超市款为主。百亿补贴频道的主营品类同样围绕商超展开，此次新增百亿超市频道，看似重复布局，实则可能构成业态升级链条：从农贸市场式的线上集市，到标准化连锁超市，再到品质化生活馆或会员店。这种演进路径与线下商超从“农改超”到“品质零售”的转型逻辑相似，只是拼多多未明确划分版本阶段。
市场普遍关注百亿超市的四大潜在方向：其一，通过优化聚合营销玩法和供应链链路，构建新的效率模型；其二，依托商品精选与供需匹配，培育“闭眼买”的品牌心智，为即时零售业务打基础；其三，减少SKU数量，提升单品周转效率，可能探索付费或免费会员制；其四，加大源头直采和品控投入，利用账上4238亿元资金储备强化供应链竞争力。截至2025年三季度末，拼多多的现金及短期投资规模已超越阿里巴巴，这笔巨量资金的使用方向成为行业焦点。
