新思考电机股份有限公司（以下简称“新思考”）近日向港交所主板递交上市申请，华泰国际与中金公司担任联席保荐人。作为全球微型精密马达领域的头部企业，该公司专注于微型驱动马达的设计、研发、制造与销售，产品覆盖智能手机、手持影像设备、安防监控、消费级无人机、机器人、智能家居及汽车电子等多个领域。
根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收入计算，新思考在全球影像马达市场排名第六，中国市场位列第三，占据中国9.1%的市场份额；在光学防抖影像马达细分领域，其全球排名第四，中国市场排名第一，市占率达20.1%。公司自2014年成立以来，凭借技术积累与市场拓展，逐步成为影像马达行业的先驱企业。
财务数据显示，2023年至2025年前九个月，新思考实现营业收入分别为8.55亿元、15.65亿元及14.57亿元，净利润分别为-0.30亿元、1.05亿元及0.97亿元，2024年成功实现扭亏为盈。这一转变主要得益于市场需求的增长及产品结构的优化。
股权结构方面，上市前蔡荣军与蔡振鹏为一致行动人，通过直接及间接方式合计持股56.97%，构成控股股东。其中，蔡振鹏为蔡荣军的外甥。新思考非执行董事、董事长蔡荣军博士还持有欧菲光9.13%股权，并对该公司拥有法律及管理控制权。欧菲光作为中国智能手机摄像模组与光学镜头的领先供应商，在往绩记录期内位列新思考五大客户之一。
值得关注的是，新思考在递表前引入了行业资深管理者赵伟担任总经理。赵伟现年44岁，拥有超过18年光电子及智能制造领域经验，曾于2005年3月至2023年2月在欧菲光任职，历任监事、董事、总经理及董事长等职务，负责核心光电产品业务运营与战略发展。2023年6月至2025年2月，他担任辽宁中蓝电子科技有限公司总裁，2025年3月加入新思考，7月获委任为董事。赵伟的加入被视为公司强化管理与市场拓展的重要举措。
招股书披露，往绩记录期间内，新思考来自欧菲光的收入分别为3.24亿元、4.32亿元及4.24亿元，占各期总收入的37.9%、27.6%及29.1%。这一客户集中度反映了双方在产业链中的紧密合作，同时也凸显了新思考拓展多元化客户群体的必要性。公司表示，未来将继续深化技术研发，扩大市场份额，以应对行业竞争与市场变化。
