近日，一则关于万宁中国门店运营调整的公告引发市场关注。根据公告内容，万宁线下门店将于2026年1月15日正式停止营业，线上官方商城（小程序）将于2025年12月28日24时关闭，天猫旗舰店、京东旗舰店及天猫保健品专营店则提前至12月26日停止运营。这一消息标志着这家深耕内地市场超过二十年的港资美妆连锁品牌，正式启动退出计划。
记者实地探访深圳福田深业上城门店发现，店内“限时五折清仓”的促销标识随处可见，部分日用品货架已空置，导购人员正忙碌地接待顾客。据店员透露，该门店将于12月21日撤店，成为万宁在深圳市场关闭的又一门店。目前，深圳仅剩龙岗区海航城店仍在运营，但店员表示已收到清仓通知，药品库存已售罄，线上配送服务也已暂停。
万宁品牌的历史可追溯至1972年，由两位香港药剂师创立的“健与美”药店发展而来。2004年，万宁进入内地市场，首店落户广州，随后逐步扩展至华北、华东及西南地区。2011年，其内地门店数量突破200家，覆盖33个城市。然而，由于进入内地市场较晚，其“药妆+健康”的定位已被屈臣氏等竞品占据先机，叠加电商冲击，万宁始终未能突破“不温不火”的困境。
万宁的困境并非个例。同为港资美妆连锁的屈臣氏，2025年上半年在内地市场收益同比下滑3%，净关闭145家门店，总数降至3630家。另一巨头莎莎国际则选择彻底转型，于2025年6月关闭内地所有线下门店，转而聚焦线上供货模式。其2024/25财年数据显示，总营业额同比下跌9.7%，净利润下滑64.8%，核心港澳市场营业额跌幅达12.3%。
行业分析指出，多重因素共同推动了美妆零售格局的重构。跨境电商平台的崛起使进口美妆价格透明化，削弱了传统连锁的价格优势；便利店增设药妆区分流了即时性消费客流；新兴美妆集合店如HARMAY话梅、WOW COLOUR等，通过沉浸式体验和年轻化选品抢占市场份额。与此同时，核心城市商圈租金及人力成本持续攀升，而传统连锁的供应链效率不足、采购规模有限，进一步压缩了利润空间。
一位不愿具名的业内人士表示，美妆线下集合店正面临前所未有的挑战。在缺乏规模效应与品牌效应的情况下，无论是直营、加盟还是供货合作模式，均难以抵御市场变革的冲击。随着消费者习惯向线上迁移，传统零售商若无法在体验式消费或差异化选品上突破，生存空间将进一步收窄。
