在电网设备领域，平高电气与许继电气同属行业重要企业，二者虽同根同源，却在业务方向上有着明显差异。平高电气优势集中于交流电设备，而许继电气则在直流电设备方面表现突出，这种明确的分工，使它们在特高压输电领域各展所长。
当前，我国共有44条特高压输电线路，交流与直流线路数量大致相当。在超远距离输电以及新能源并网场景中，直流输电凭借其能够降低对电网冲击、提升消纳能力的特性，成为首选方案。而在区域输电和配电组网方面，交流输电则占据主导地位，原因在于交流电可直接通过变压器进行升压和降压，无需换流，成本相对较低。基于这样的行业格局，平高电气与许继电气得以在各自擅长的领域深耕细作。
许继电气的业务范围相较于平高电气更为广泛，呈现出多元化的发展态势。平高电气主要聚焦于电网领域，而许继电气除电网业务外，还涉足电子领域，例如PLC业务。回顾许继电气的发展历程，其经历颇为丰富，历经多次转型与重组。公司前身是一家生产军用话机的工厂，与当前业务并无直接关联。上世纪五十年代，在苏联援助的156项工程中，该工厂承接相关项目，更名为阿城继电器厂，成为我国首家生产继电器的工厂，并迅速产出我国首个继电器产品。七十年代，工厂从阿城迁至许昌，由此更名为许昌继电器厂，简称许继，这一名称沿用至今。
在1997年上市时，许继电气尚未涉足特高压产品领域。直至2000年，随着我国第一条特高压线路——晋东南至荆门的1000KV特高压交流输电线于2006年开工、2009年投入运营，许继电气开始进入特高压领域。2010年后，国家电网控股许继电气，使其与平高电气成为兄弟公司。2021年，电力行业进行大规模重组，许继电气、平高电气、山东电工以及中国西电被整合至中国电气旗下。
从业务表现来看，平高电气的业务高度集中于电网领域，主要围绕高压和中低压电网设备展开。而许继电气的业务板块则更为多元，按照公司官方表述，其聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，同时积极拓展先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务。其中，智能变配电系统作为第一大业务，主要产品为继电保护系统；智能电表业务自2019年起连续六年高速增长；智能中压供用电设备业务则通过发展变压器、开关、电抗器等产品，逐渐在市场中占据一席之地。这三个业务板块的体量均超过30亿元。
许继电气的新能源及系统集成业务曾一度发展迅速，2023年营收近40亿元，成为第二大业务。但由于该业务毛利率较低，2023年仅为5%左右，公司于2024年开始调整业务结构，砍掉不赚钱的总包业务，将其转移至许继集团旗下其他兄弟公司。受此影响，2024年该业务营收出现断崖式下跌，上半年营收仅7亿元，排名降至第四，且未来排名可能进一步下滑。
在储能领域，许继电气布局迅速，短时间内便构建起从新能源发电到储能的完整产品体系，能够为客户提供一站式解决方案。同时，公司还涉足制氢电源和离网制氢领域。然而，由于公司更擅长产品制造而非工程业务，储能工程业务盈利困难。氢能领域目前尚处于发展初期，前景尚不明朗。基于自身在智能电网设备和储能业务的优势，许继电气还顺势拓展了电动汽车充换电业务。
许继电气的PLC业务也颇具特色。其PLC产品似乎是专为电网开发，并非通用型。公司自上世纪八十年代开始研发PLC，2000年后实现真正自主研发，首款自主研发产品为SC500系列。该系列产品采用飞腾E2000处理器，芯片和编程软件均为自主开发，是国内自主研发PLC领域的新兴力量。目前，国内采用飞腾处理器的PLC企业仅有两家，另一家是中电智科。在专业领域，自主研发的PLC主要采用龙芯处理器，而国内主流PLC仍以Intel或ARM处理器为主，如汇川技术高端产品采用Intel处理器，中端产品采用ARM处理器，低端产品采用国产处理器。
许继电气已实现从发电端到用电端的完整产业链布局，在主流电网设备企业中，中国西电也采取了类似的发展战略。许继电气表示，其致力于为清洁能源的生产、传输、配送及高效使用提供全方位的技术、产品和服务支持。然而，要实现这一目标并非易事。尽管许继电气每年研发投入持续增长，且将近一半利润用于研发，但面对庞大的产业链，研发投入仍显不足，这可能影响其发展速度。在此背景下，许继电气面临两个选择：一是继续坚持多元化发展，巩固继电器核心产品的领先地位，依托自身背景拓展其他领域订单；二是收缩战线，聚焦电网设备领域，集中资源做大做强少量核心产品。目前，许继电气已到了需要做出抉择的关键时刻。
