贵州茅台近日在i茅台App平台独家推出“巴拿马万国博览会金奖110周年纪念酒”，这款53度、1.1升装的高端纪念酒定价11000元/瓶，上市首日即引发抢购热潮，出现“秒光”现象。根据平台规则，该产品于12月8日至10日每日9:00至10:00开放销售，且每人每日限购1瓶。尽管价格高昂，但消费者热情不减，首日库存迅速清空，后续两日仍有机会申购。
此次发售采用“限时限量”策略，与今年8月推出的“五星商标上市70周年纪念酒”模式类似。后者定价7000元/瓶，同样在2分钟内售罄，部分特殊编号酒款甚至被炒至10万元/瓶。不过，市场热度过后，该产品价格逐渐回落。据“今日酒价”公众号数据，12月8日其报价已降至7900元/瓶，较发售初期的高点明显缩水。业内人士指出，限量发售模式通过制造稀缺性提升了产品收藏价值，但这类纪念酒对茅台整体营收的贡献比例有限。
与纪念酒的火爆形成对比的是，茅台核心产品价格持续承压。12月8日，2025年款53度500ml飞天茅台原箱价格报1530元/瓶，较前一日下跌5元。白酒行业整体面临挑战，2025年中秋、国庆双节期间需求同比下降20%至30%，库存增加10%至20%。中国酒业协会数据显示，2025年上半年行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%。在此背景下，茅台通过限量纪念酒维持高端形象，同时核心产品价格调整反映市场供需变化。
消费者对茅台纪念酒的追捧，折射出对“情绪价值”和收藏属性的重视。每瓶酒的唯一身份编码，尤其是吉利数字或特殊日期编码，成为溢价关键。例如，“五星商标纪念酒”以“一日一瓶”对应1954年5月1日至2024年4月30日的70周年，设计巧妙契合收藏心理。然而，行业人士提醒，特殊编码酒款存在黄牛炒作现象，实际成交价格与市场报价存在差距。以8月纪念酒为例，尽管部分编号被炒至10万元，但真实成交价约1.1万元。
资本市场对茅台纪念酒的反应较为理性。12月8日，贵州茅台（600519）股价微升0.15%，报1432.2元。分析认为，纪念酒热度具有短期性，长期业绩仍取决于核心产品市场表现。在行业调整期，限量纪念酒成为茅台满足特定收藏需求、维持品牌高端定位的策略之一，而普通瓶装酒的流通情况才是决定企业命运的关键。与此同时，茅台“走进新加坡”375毫升新品近期亮相，采用大红色设计，进一步拓展国际化布局。
