全球知名PC与打印机制造商惠普近日公布了其2025会计年度第四财季财报，数据显示营收表现超出市场预期，但利润出现下滑，同时发布的2026财年业绩指引也未能达到分析师预期。受此消息影响，惠普股价在盘后交易中下跌5%。
根据财报，惠普第四财季营收同比增长4%至146.4亿美元，高于华尔街预期的144.8亿美元。这一增长主要得益于AI PC需求上升以及Windows 10停止支持引发的换机潮。然而，公司净利润却从去年同期的9.06亿美元降至7.95亿美元，摊薄每股收益也从0.93美元降至0.84美元，均低于此前给出的指引范围。
从业务板块来看，个人系统部门（主要包含笔记本电脑和台式机）表现强劲，第四财季营收同比增长8%至103.5亿美元，占总营收的70%。其中消费类PC收入增长10%，商用PC收入增长7%，整体销量同比增加7%。相比之下，打印机部门营收同比下降4%至42.7亿美元，消费类打印机收入下降9%，商用打印机收入下降4%。
惠普总裁兼首席执行官恩里克·洛雷斯表示，公司已实现连续六个季度收入增长，这主要归功于个人系统部门在商用和消费领域的双增长。不过他也承认，打印业务市场仍然疲软，但收入符合预期。从全年业绩看，2025财年惠普营收达553亿美元，同比增长3.2%，但摊薄每股收益较上年有所下降。
对于未来市场，惠普预计2025年PC产品出货量将增长6.6%，但2026年将下降2.2%，原因是客户换机热情正在消退。在业绩展望方面，公司对2026财年第一季的GAAP稀释后净每股收益预估在0.58美元至0.66美元之间，非GAAP稀释后净每股利润预估在0.73美元至0.81美元之间，中值低于分析师平均预期的0.78美元。
彭博社分析指出，惠普业绩指引不及预期的主要原因是PC业务所需的存储芯片供不应求，价格持续上涨，侵蚀了公司利润。研究机构预计，2026年全球存储芯片仍将供不应求，价格可能继续攀升。摩根士丹利分析师也警告称，存储芯片价格上涨可能推高成本，给惠普等消费电子制造商带来利润压力。
恩里克·洛雷斯在财报会议上回应称，2026年上半年公司库存充足，受影响较小，但下半年影响将更为显著。他表示，公司正在采取积极措施应对，包括引入更多供应商、在部分产品中减少内存配置以及必要时提高售价。不过他也承认，这些措施可能抑制客户需求，因此公司预期2026年PC出货量将同比下降。
与此同时，惠普宣布了一项"2026财年计划"，旨在通过人工智能提升客户满意度、产品创新和生产力。作为计划的一部分，公司将在全球裁员4000至6000人，涉及产品开发、内部运营和客户支持团队。这是惠普今年以来的第二轮裁员，今年2月公司已裁减1000至2000人。
