全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会近日在上海市静安区成功举办。恒生电子联合创始人刘曙峰在会上发表演讲，深入剖析了全球金融科技发展的三大核心趋势：一体化进程加速、全面云化转型以及数据价值深度挖掘。
刘曙峰指出，当前金融机构的竞争力高度依赖前后端一体化的科技平台，这种整合能力已成为行业分水岭。同时，云化转型为人工智能大模型的深度应用提供了基础设施支撑，而数据资产的价值正在重塑金融业态——尤其是另类数据的爆发式增长，使数据处理能力成为金融机构的核心竞争力要素。
在财富管理领域，科技驱动的变革尤为显著。某百年历史的国际金融机构通过数字化平台建设，成功穿越亚洲金融危机和2008年全球金融海啸，目前正探索利用大模型技术提升服务效率。美国市场则呈现出独立投顾模式主导的格局，超过60%的资产配置通过数字化平台完成，背后是TAMP（全委托资产管理平台）的技术支撑。这种模式不仅催生了上万家独立投顾公司，更推动传统金融机构与第三方平台展开深度合作。
互联网技术彻底重构了金融服务商业模式。某在线折扣经纪商通过"零佣金"策略转型为流量平台，将客户资金利息全额返还，转而通过与做市商的合作实现盈利。这种模式使前端交易完全免费，融资融券成本大幅降低，形成了独特的流量经济生态。与此同时，智能投顾平台凭借指数化产品和被动投资策略，直接连接投资者与市场，投资费率较传统模式下降超70%，大数据模型的应用使服务能力得到质的提升。
中美财富管理市场呈现出差异化发展路径。美国市场已进入稳态增长阶段，市场份额分散但持续扩大；中国市场则处于模式转型期，银行、券商、互联网平台和第三方机构都在构建数字化服务体系，试图从卖方销售模式向买方投顾模式转型。这种转型不仅涉及服务理念的变革，更需要数字化基础设施的全面升级。
资产管理领域正在经历结构性变革。另类投资通过数字化转型突破高净值客户边界，贝莱德等机构通过收购eFront、Preqin等技术平台，将另类投资服务扩展至FOF等机构客户。这种转变使另类投资占据全球资管市场超50%的利润份额，而数字化平台的发展更让普通投资者得以参与这类传统高端投资领域。
中国资管市场正处于降费转型的关键期，年降费幅度达20%-30%，产品结构持续优化。不同机构正在探索差异化数字化路径，以适应市场变革。在运营与投研环节，人工智能的应用正在引发深刻变革，智能投研系统对传统分析模式的替代效应日益显现。
金融市场基础设施层面，交易所的角色正在发生根本性转变。美国高频量化做市商已占据30%的挂牌交易量，纽交所的市场份额从70%骤降至15%，传统交易所逐渐退化为数据服务商。中国交易所则凭借高吞吐、低延迟的系统特性，维持着集中式交易市场的优势，但在数字化浪潮下面临新的竞争挑战。
尽管大语言模型在金融领域的应用渗透率不足5%，但其发展潜力巨大。国内金融机构已率先推出大模型原生应用，在用户体验优化和推理速度提升方面取得初步成效。不过，这类应用仍需克服合规风险、客户接受度、模型幻觉和数据准确性等挑战，预计需要3-5年时间才能达到成熟应用阶段。届时，大模型算力平台有望成为新一代金融操作系统，重塑整个行业的竞争格局。
