贵州茅台近日在资本市场掀起波澜，通过一系列重大举措强化市值管理，向投资者释放积极信号。公司同步推进中期分红、股份回购及控股股东增持计划，以真金白银展现对股东回报的重视。
根据最新公告，贵州茅台拟实施2025年中期利润分配方案，向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税）。以公司12.52亿股总股本计算，此次分红总额达300.01亿元（含税）。这一举措延续了公司"年度+中期"的稳定分红节奏，其背后是充沛的现金流支撑——截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额高达1595.02亿元。
值得关注的是，公司已将2024-2026年度现金分红比例底线从往年的50%左右提升至不低于归母净利润的75%。数据显示，2024年全年分红约647亿元，占净利润比例达75%，上市以来累计分红突破3000亿元。行业观察人士指出，此举不仅稳定了市场信心，更树立了行业标杆，带动更多优质企业加大投资者回报力度。
在分红方案公布的同时，公司推出新一轮股份回购计划。本次回购资金总额上限为30亿元，回购价格上限设定为1887.63元/股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。按上限测算，预计回购股份数量在79.5万股至158.93万股之间，占总股本的0.06%至0.13%。这种"注销式回购"通过缩减总股本，在盈利水平不变的情况下直接提升每股收益，被市场视为最实质性的利好。
这已是公司年内第二次启动注销式回购。此前在2025年1月至8月，公司已完成首次回购，耗资约60亿元。对于本次回购，公司明确表示旨在维护投资者利益、增强市场信心，并强调30亿元回购资金仅占公司总资产的0.98%、净资产的1.17%，不会对经营发展产生重大影响。
控股股东的增持行动同步推进。中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司自2025年8月30日公布增持计划以来，截至10月20日已累计增持79.7万股，投入资金约11.62亿元。根据最新公告，控股股东计划在未来6个月内继续增持，总额在30亿元至33亿元之间。
市场分析认为，"现金分红+股份回购+大股东增持"的组合策略，构成了茅台市值管理的常态化机制。公司在"提质增效重回报"专项行动中明确，将通过这三大举措构建多维度股东回报体系。当前白酒行业正经历周期性调整，公司正从高速增长转向高质量发展，在平衡短期利益与长期发展的过程中，注重与渠道商、投资者等各方的利益协调。
行业专家指出，茅台的市值管理组合拳具有多重效应：对长期投资者而言，高股息收益强化了"类债券"配置价值；对短期市场而言，回购托底有助于稳定股价波动；对股东结构而言，超额分红反哺地方投资者，体现了龙头国企的责任担当。截至11月5日收盘，贵州茅台总市值达1.78万亿元。
