工业富联最新发布的2025年第三季度财报显示，公司单季归母净利润首次突破百亿元大关，达到103.73亿元，同比增幅达62.04%。这一业绩表现主要得益于AI服务器市场的强劲需求，推动公司云计算业务实现高速增长。截至当日收盘，公司股价上涨9.20%至80.80元/股，总市值攀升至1.60万亿元。
从前三季度整体数据看，工业富联实现营业收入6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%。这一业绩水平已接近2024年全年表现，当年公司营业收入为6091.35亿元，归母净利润为232.16亿元。公司公告指出，业绩增长主要源于AI服务器市场规模扩大、新一代超大规模数据中心机柜产品批量交付，以及在主要客户区域的市场份额持续提升。
在具体业务板块中，云计算业务表现尤为突出。2025年前三季度该板块收入同比增长超65%，第三季度单季增幅超过75%。其中，云服务商业务收入占比达70%，前三季度同比增长超150%，第三季度更是实现2.1倍以上的增长。通信及移动网络设备业务同样受益，交换机产品因AI需求激增，第三季度收入同比增长100%，800G高速交换机单季收入增幅超过27倍。
为应对持续旺盛的AI需求，工业富联显著增加了原材料和产成品储备。截至2025年第三季度末，公司存货金额达1646.64亿元，较2024年第四季度末的852.66亿元近乎翻倍。这一战略调整导致经营活动现金流量净额出现波动，第三季度末为-41.41亿元，同比下降199.73%。公司解释称，现金流出主要源于为满足客户订单而进行的备货支出。
管理层此前在2024年年报中明确表示，AI算力需求将迎来更迅猛的增长。这种预期在2025年的市场表现中得到验证，公司通过提前布局产能和优化供应链管理，成功抓住了AI基础设施建设的市场机遇。随着新一代数据中心建设的推进，工业富联在高端服务器和高速网络设备领域的竞争优势有望进一步巩固。
