浦发银行500亿元规模的浦发转债项目近日完成历史使命。根据该行最新公告，截至10月27日最后转股日，已有498.37亿元转债成功转换为普通股，对应39.54亿股新增股份，转股比例高达99.67%。剩余1.63亿元未转股部分已按每张110元（含税）完成兑付，总计支付1.79亿元。
这场持续四年的资本运作始于2019年10月28日，当时浦发银行通过上交所发行500亿元可转债，创下A股市场金融类转债最大发行规模。经过半年转股期后，2020年5月6日正式进入转股通道。直至今年10月23日停止交易，最终在10月28日完成摘牌程序。
转股进程呈现明显加速特征。数据显示，仅今年三季度就有136.4亿元转债完成转股，10月前27日更是集中转股244.09亿元。这种变化与多方市场主体的积极参与密不可分。其中，信达投资6月底单日增持近1.18亿张并完成转股，东方资产9月通过二级市场和转股方式增持至前十大股东，中国移动则在10月分四次累计转股5631.454万张至36.6万张不等。
资本补充效果显著。中金公司测算显示，通过转股补充核心一级资本约351亿元，静态测算核心一级资本充足率较6月末提升0.5个百分点至9.4%。但短期也带来每股收益摊薄效应，据测算下半年以来EPS和DPS摊薄比例约9%，全部转股后累计摊薄约13.5%。
值得关注的是，此次转股完成后浦发银行总股本增至约333.06亿股。中信建投证券分析认为，这不仅优化了股权结构和资本结构，更体现了管理层在资本管理、股东协调和市场安排方面的统筹能力，为后续稳健经营奠定资本基础。
回顾转股历程，年初时未转股金额占比仍高达99.9971%，市场曾预期通过正股价格上扬触发强赎条款。然而受A股银行板块整体震荡影响，最终选择到期兑付方式退出。未转股的162.918万张转债对应1.63亿元金额，在10月28日完成兑付后，浦发银行特别说明"未对公司资金使用造成影响"。
从股东结构变化看，此次资本运作催生了新的战略投资者。信达投资通过转股获得约9.12亿股进入前十大股东，东方资产持有10.73亿股普通股及860万张可转债，中国移动最终持股比例升至18.18%，持有60.53亿股成为重要股东。这些变化或将对浦发银行未来治理结构产生深远影响。
