上海家化近日发布的2025年第三季度财报引发市场高度关注，数据显示公司在前三季度及第三季度均实现营收与利润双增长，延续了上半年以来的强劲复苏势头。报告期内，公司通过战略转型与精细化运营，不仅超额完成既定目标，更构建起可持续的增长模式，为行业提供了转型升级的典型样本。
财报显示，2025年前三季度公司营业收入达49.61亿元，同比增长10.8%；净利润4.05亿元，同比激增149.1%。其中第三季度单季表现尤为突出，营业收入14.83亿元，同比增长28.3%；净利润1.4亿元，较去年同期增长149.12%。经营质量显著改善的背后，是应收账款同比下降21.4%、存货减少18.2%、经营性现金流大幅提升172.8%的运营优化成果。东吴证券在点评报告中指出，公司改革成效超出预期，维持“买入”评级。
美妆板块成为增长核心引擎。前三季度该品类营收突破11亿元，全渠道收入同比增长2.7倍，第三季度单季营收占比提升至23.9%。线上渠道贡献突出，国内业务线上收入同比增长1.7倍，占比首次超过线下。双妹、佰草集、玉泽三大品牌在主流电商平台GMV分别增长175%、98.75%、47.52%，其中玉泽第二代专研修护面霜凭借精准的屏障修护定位，成为继六神驱蚊蛋、佰草集新七白美白泥膜后的第三个线上亿元单品。
战略转型的落地执行是业绩爆发的关键。2024年5月新任董事长兼CEO林小海提出的“四个聚焦”战略——聚焦核心品牌、品牌建设、线上渠道与运营效率，彻底扭转了资源分散的局面。公司通过品牌梯队管理，将六神、玉泽列为第一梯队，佰草集、美加净归入第二梯队，其他品牌实施中台化运营。这种差异化布局使资源向高潜力品牌集中，六神通过“专业驱蚊科技+年轻化形象”实现传统品类破圈，美加净蜂胶香氛手霜上市即登顶抖音护手霜双榜单，启初借助张柏芝代言话题全网曝光超3629万次。
渠道革新与品牌建设形成协同效应。公司构建的全链路运营体系显著提升线上效率，在抖音、天猫等平台加大达人直播与自播投入，通过精准人群定向与场景化营销实现转化率跃升。这种转变契合了消费市场趋势——2025年上半年美妆护肤市场销售额同比增长10.1%，消费者更愿意为“超预期价值”买单。国货品牌凭借产品创新与品牌升级持续抢占市场份额，上海家化的转型路径具有行业示范意义。
组织架构调整为持续增长提供制度保障。公司同步宣布设立美容护肤与母婴、个护家清、海外三大事业部，赋予事业部决策权并对其业绩负责。这一变革将加速线下业务调整与线上业务拓展，推动高质量可持续发展。林小海在业绩交流会上透露，2025年双11首阶段增速已超越平台水平，第四季度将加大品牌投入，计划到2026年将亿元大单品数量从3个扩展至10个，通过常态化品牌建设巩固国货美妆龙头地位。
