近期，一份重要会议公报引发市场对军工行业的强烈关注。公报明确提出，到2035年要实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力以及国际影响力的大幅跃升。与二十大报告相比，此次新增了对国防实力和国际影响力的具体诉求，这一调整被视为大国战略竞争背景下的重要部署。
华创证券分析指出，这一表述变化源于当前国际格局的深刻调整。根据人大相关报告，国际多极化趋势日益明显，战略博弈的形式和内涵正发生新的变化。在此背景下，增加国防实力和国际影响力两大目标，有助于我国在战略竞争中占据主动地位。东北证券进一步表示，国防军工板块具备长期成长确定性，尤其是在“十四五”计划进入最后一年、2027年建设目标迫在眉睫的情况下，行业扰动因素已基本消除，下游需求呈现恢复性增长。
从基本面来看，军工行业的高景气度得到市场广泛认可。中泰证券指出，新型号放量有望带动传统内需进一步向上，上游备产订单已提前下达。例如，J-35的放量将推动航空产业链新一轮景气度上行，碳纤维、隐身材料等新一代战机单机用量的提升，为相关企业带来投资机会。上游材料环节部分企业已公告跨“十五五”大额合同，为未来收入增长提供支撑。作为航空领域景气度先行指标，上游大额合同的落地有望带动中下游合同负债逐步提升。
在投资工具方面，军工ETF（512660）成为市场关注的焦点。该ETF覆盖海陆空天信全产业链，跟踪中证军工指数，从沪深市场中选取涉及航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的代表性上市公司证券作为指数样本。截至2025年10月23日，其规模达146.79亿元，在同类12只产品中位居第一。该指数具有较高的行业集中度和鲜明的军工特色，为投资者把握行业配置机会提供了重要工具。
随着需求的恢复和产能结构的逐步优化，国防军工板块的安全边际显著提高。市场普遍认为，在中长期目标的明确指引下，行业有望迎来大幅改善。军工ETF（512660）的持续净流入，也反映了投资者对军工板块高景气度的信心。近20日，该ETF净流入超过20亿元，显示出资金对军工行业的积极布局。
