法国奢侈品巨头开云集团（Kering）近日发布的第三季度财报显示，在中国市场消费需求回暖的推动下，公司销售额同比降幅显著收窄，季度盈利超出市场预期。财报发布后，公司股价在欧洲股市开盘后迅速攀升，截至发稿时涨幅已达9.6%。年初至今，其股价累计涨幅超过47%，成为奢侈品行业复苏的标志性案例。
开云集团旗下拥有古驰（Gucci）、圣罗兰（Saint Laurent）和巴黎世家（Balenciaga）等全球知名品牌。财报显示，截至2025年9月30日的第三季度，公司总销售额为34.2亿欧元，同比下降5%。这一表现较第二季度15%的降幅明显改善，显示出强劲的复苏势头。其中，核心品牌古驰销售额为13.4亿欧元，同比下降14%，但较前一季度25%的暴跌已大幅收窄。其他较小品牌的销售表现则有所提升。
市场分析师此前预期，开云集团第三季度销售额为33.1亿欧元，古驰销售额为13.2亿欧元。实际数据均高于预期，表明公司运营效率超出市场预期。开云集团在财报中指出，汇率波动对销售额产生了5%的负面影响，但整体业绩改善趋势依然显著。
开云集团首席执行官卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）在声明中表示，公司正全力扭转业绩，第三季度的表现虽较市场水平仍有差距，但连续改善的趋势增强了管理层信心。他强调：“我们将持续在业务各个层面发力，推动品牌和集团重回领先地位。”
德意志银行分析师Adam Cochrane在报告中指出，开云集团旗下所有主要品牌的销售表现均有所提升，尤其是古驰的皮革制品业务表现突出。其手袋系列在过去18个月内完成更新，预计将为2026年上半年成衣系列的持续增长提供支撑。
中国市场的复苏成为开云集团业绩改善的关键因素。公司首席财务官Armelle Poulou在财报电话会上透露，上一季度中国市场的消费趋势显著改善，与路威酩轩集团（LVMH）和爱马仕集团此前的乐观表态一致。她特别提到，针对中国消费者推出的定制产品（如古驰Giglio手袋的缩小版）取得成功，进一步验证了市场需求的回暖。
除中国外，开云集团在全球其他地区的销售表现也有所提升。瑞银分析师认为，财报数据证实了奢侈品行业整体环境的改善，以及管理层扭转业务的策略已初见成效。此前，路威酩轩集团业绩恢复增长已提振市场信心，开云集团的财报进一步巩固了投资者对行业复苏的预期。
