10月20日，A股市场早盘呈现高位震荡态势，创业板指表现尤为突出。数据显示，沪深两市半日成交额达1.16万亿元，较前一交易日减少165亿元。截至午间收盘，沪指上涨0.69%，深成指涨幅为1.38%，创业板指则以2.49%的涨幅领跑。在板块表现方面，海外算力概念股表现强劲，其中创业板人工智能ETF涨幅达4.14%，通信ETF也上涨3.97%。
市场上涨的背后，有多重因素支撑。英伟达Rubin产品的出货预期在2026年被上调，同时光模块市场的竞争格局保持稳定。这意味着，随着市场规模的扩大，相关厂商的业绩有望迎来提升。谷歌即将发布的Gemini3系列也成为市场关注的焦点。近期，有关Gemini3的传闻不断，部分测试demo的流出更是引发了市场的广泛讨论。Gemini3在AI看表方面的表现尤为出色，能够精确识别秒针，这一能力甚至超越了尚未发布的GPT5。
Gemini3的强大性能不仅体现在细节识别上，其生成能力也令人瞩目。仅通过几行提示词，Gemini3便能在一次尝试中，于2分钟内生成macOS系统。这一表现无疑为AI领域的发展注入了新的活力。与此同时，谷歌在tokens处理方面的增速也持续保持高位。据最新披露，谷歌月均处理的tokens已超过1.3千万亿，较7月份的980万亿和5月份的480万亿均有显著增长。这种陡峭的增长曲线，也解释了为何市场对算力资源的需求如此迫切。
对于后市，分析人士认为，AI浪潮的长期发展趋势依然明确，算力主线值得持续关注。在海外，AI基建的投入与业绩增长形成共振，商业模式日益成熟，AI技术的发展明显提速。而在国内，国产GPU的放量加速，国产算力也持续保持强势。尽管近期受到关税等预期的影响，算力板块经历了一定回调，但这也为低位布局提供了机会。
不过，投资者也需注意短期回调的风险。地缘摩擦引发的关税风险对消费电子、通信等板块的影响相对较大，而对半导体板块的影响则偏小。在当前多重事件扰动的情况下，市场震荡可能加剧。特别是在APEC等重要会议落地之前，市场博弈可能暗流涌动。因此，在投资方面，前期回调之后可能提供了更好的布局时点。投资者可以同时关注国产算力和海外算力的发展，通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）等品种值得持续关注。
