一桩筹划多时、涉及金额近百亿元人民币的重大收购案，在推进三个月后意外终止。中国电声行业领军企业歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，经审慎研究并与交易对方友好协商，决定终止对联丰商业集团旗下两家全资子公司的股权收购计划。
根据公告内容，此次终止收购的标的为米亚精密科技有限公司和昌宏实业有限公司100%股权，原计划交易金额约95亿元人民币（约合104亿港元）。歌尔股份自2025年7月23日首次披露该收购案以来，持续推进尽职调查、审计评估等工作，并与交易对方开展多轮协商，但最终因关键条款未能达成一致而终止。
市场分析指出，制造业并购交易中，资产质量、估值水平及未来业绩保障等核心问题常导致谈判破裂。据知情人士透露，尽职调查过程中发现的标的资产相关问题，或是此次交易终止的重要原因。该人士认为，这类分歧在大型并购中并不罕见，企业审慎决策有助于规避潜在风险。
歌尔股份在公告中强调，本次终止系双方协商一致的结果，无需承担法律责任，亦不会对公司经营业绩和财务状况产生实质性影响。数据显示，自7月宣布收购计划以来，公司股价一度上涨超70%，但近期出现回调。
尽管收购计划终止，歌尔股份的战略布局并未因此停滞。公司重申将坚持“精密零组件+智能硬件整机”双轮驱动战略，通过内生发展与投资并购相结合的方式，持续提升核心竞争力。2025年半年报显示，精密零组件业务实现营收76.04亿元，同比增长20.54%，毛利率达23.49%；智能硬件业务营收203.41亿元，毛利率提升至11.51%。
在终止收购的同时，歌尔股份在其他领域的布局持续推进。9月，公司宣布子公司歌尔光学将通过定向增资方式，以19.03亿元收购上海奥来100%股权。交易完成后，歌尔股份对歌尔光学的持股比例将降至37.7707%。公司表示，此举旨在强化光波导等微纳光学器件领域的核心竞争力，为AI智能眼镜、AR增强现实等业务提供技术支撑。
资本运作方面，歌尔股份旗下传感器业务主体歌尔微电子正冲刺港股IPO。招股书显示，该公司2024年实现收入45.36亿元，净利润3.09亿元；2025年前三个月收入11.20亿元，净利润1.16亿元。灼识咨询数据显示，按2024年销售额计算，歌尔微电子是全球第一大声学传感器提供商（市场份额43.0%）和第四大传感器提供商（市场份额4.3%）。
